程序審覈與現場檢查同時發力IPO通過率持續走低

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來源: 證券日報 作者:安 寧 編輯:張琦 2017-07-14 08:49:19

  IPO申請被否率繼續攀升,根據筆者統計,截至7月13日,今年以來證監會已經審覈了286家公司的首發申請,其中,41家被否,取消審覈7家,暫緩表決7家,被否率達到14.33%,通過率爲85.66%(不包括取消審覈和暫緩表決的企業)。這表明了證監會在推動新股常態化的同時,加強審覈力度,從源頭上把好市場準入關,爲市場輸入優質的新鮮血液。

  數據顯示,2016年全年,共計18家企業IPO被否,新股發行的通過率爲91.21%。但是,2017年年初至今,僅半年的時間已有41家企業IPO申請被否,而且,每月的IPO否決率都在持續攀升,4月份IPO審覈被否率爲12%,5月份被否率爲14.06%,6月份,在發審委審覈的42家企業IPO中,10家公司審覈未通過,被否率達到創紀錄的23.81%,7月份雖然只過去了10幾天,但已經審覈了11家公司的首發申請,這其中就有4家被否,可想而知7月份IPO被否率也不會低。

  IPO持續走低的通過率,表明了證監會對IPO審覈的從嚴審查。證監會多次表示,重點關注IPO帶病申報的問題,強化問核工作力度,從嚴審查把關,堅決把不符合條件的企業擋在IPO門外。特別是保薦機構不主動撤回申報材料存在問題的擬IPO企業,仍然帶病申報意圖博弈過關的,證監會將發現一起查處一起,依法嚴格追究相關方面責任。

  證監會副主席姜洋也明確表示,證監會將加強對IPO、再融資、併購重組等的監管,從源頭上把好市場準入關,杜絕脫實向虛,引導更多資金流向創新創業領域,堅決把不符合發行條件的企業擋在IPO大門之外。

  通過梳理被否公司,筆者發現,監管部門加大了審覈力度,一方面體現爲審查把關趨嚴,審覈通過率有所下降;另一方面則體現爲相關反饋意見越發細緻、深入。監管部門主要關注公司的經營業績變化、盈利能力、財務數據、關聯交易等,企業自身存在的瑕疵往往成爲其過會的障礙。

  不僅如此,證監會還加大了現場檢查力度,同時還建立起與會內多業務部門監管協作機制。

  證監會新聞發言人日前在介紹今年上半年IPO現場檢查工作安排時表示,今後證監會將對IPO企業實施常態化的現場檢查,督促發行人提高信息披露質量,督促中介機構勤勉盡責。檢查對象主要來自三個方面:一是首發企業信息披露質量抽查中抽籤抽中的企業;二是在標準不降、條件不減前提下享受即報即審、即審即發優惠政策的貧困地區企業;三是日常審覈中認爲有必要進行現場檢查的企業。

  2017年3月,證監會啓動2017年第一次現場檢查,對34家首發企業進行了現場覈查,其中信息披露質量抽查企業14家、日常審覈發現重大疑點企業11家、貧困地區企業9家。與此同時,證監會發行部在檢查中發現的線索,均向會內有關職能部門移送或通報相關情況。2016年,發行部將4家首發企業的問題線索移交稽查局處理,將4家執業存在問題的保薦機構移送機構部採取出具警示函的監管措施。

  筆者認爲,IPO審覈中出現的這些新變化不僅會提高新股的發行質量,而且也給予了市場信心,更是對投資者權益的有效保護。

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