天津北方網訊：7月1日以後，如果你發現自己不能買股票了，先不要驚訝。近日，中國證券業協會向券商發布了《證券經營機構投資者適當性管理實施指引(征求意見稿)》(以下簡稱：《征求意見稿》)，對金融機構產品或服務進行了5類劃分，與之相對應的，對投資者也將進行5類劃分，明確不同風險承受能力等級的投資者需按照相關風險等級的產品或服務進行投資。

　　按照《征求意見稿》規定，A股的投資屬於中風險產品只有《投資者風險承受能力問卷》得分在37分以上的穩健型、積極型和激進型的投資者，可以參與A股投資，得分在37分以下的保守型、謹慎型的投資者可能將“無緣”炒股。

　　北方網記者從天津證券行業協會最新了解到，天津證監局日前已會同天津市證券業協會、天津市期貨業協會，對證券期貨經營機構負責人進行專項培訓。從了解的情況來看，目前《征求意見稿》的基本框架將按時實施，可能會有個別細節還有待於市場檢驗和軟件開發商技術實現，個別問題可能會稍有延遲，但不影響總體進度。

　　北方網記者也從天津本地券商渤海證券處獲悉，渤海證券從今年年初就已經著手適當性管理工作落地的研究和准備工作，目前推進情況基本正常。

　　相較以往，本次出臺的投資者適當性新規更具有統一性，明確投資者基本分類、產品分級底線標准，同時規范經營機構義務，強化監管與自律要求。天津證券行業協會相關負責人介紹說，金融產品具有高度的專業性、技術性與復雜性，《證券期貨投資者適當性管理辦法》對於經營機構的適當性義務做了明確規定。主要包括，一是了解投資者；二是了解產品或服務；三是對投資者與產品或服務進行匹配；四是強化適當性內部管理；五是對投資者進行風險揭示。因此經營機構也要制定或完善專門的工作程序。

　　據了解，證監會要求經營機構應當根據要求，對新開立賬戶或接受服務的客戶以及購買新產品或接受新服務的老客戶進行分類、評估、匹配及動態管理，建立投資者評估數據庫，嚴格落實適當性管理制度。也就是說，7月1日後，不管你是新開戶的投資者，還是已經持有股票的投資者，投資機構都會對你進行適當性評估。

　　據了解，本次投資者適當性評估需要投資者填寫一份《投資者風險承受能力問卷》，並通過問卷分值大體確定投資者的等級。問卷根據分值將普通投資者細化為5個級別，分別為：保守型、謹慎型、穩健型、積極型和激進型。《投資者風險承受能力問卷》共20道題，涉及投資者的財務狀況、投資經驗、投資目標、風險偏好等內容，收入越高，收入來源越豐富，投資者經驗越豐富的投資者，得的分值將也越高。

　　與此同時，投資產品或服務風險等級由低至高至少劃分為：低風險、中低風險、中風險、中高風險和高風險。低風險產品或服務包括但不限於國債、債券質押式逆回購業務、債券質押式報價回購業務、貨幣型產品、銀行保本型理財產品及相關服務；高風險產品或服務包括但不限於復雜的結構化產品、AA-以下級別信用債、場外衍生產品及相關服務。A股股票屬於中風險產品或服務。

　　具體來說，根據“要把合適的產品賣給合適的投資者”的原則，得分20分以下，為保守型投資者，可進行低風險投資。得分20-36分，為謹慎型投資者，可進行中低風險投資。得分37-53分，為穩健型投資者，可進行中等風險投資，可購買A股股票。得分54-82分，為積極型投資者，可進行中高風險投資，可購買港股通股票。得分83分以上，為激進型投資者，可進行高風險投資。7月1日以後，券商向普通投資者銷售符合其風險承受能力等級的產品或服務時將遵守上述規則。如果投資者被評為保守型和謹慎型，券商將不可向其銷售被評為中等風險的A股和B股。

　　有不少投資者擔心，是不是自己評級不夠就不能“炒股”了呢？一位券商內部的人士給記者透露，低風險者並非不能炒股，關鍵是投資者要有“認賭服輸”的態度。據了解，根據管理辦法第19條規定：經營機構告知投資者不適合購買相關產品或者接受相關服務後，投資者主動要求購買風險等級高於其風險承受能力的產品或者接受相關服務的，經營機構在確認其不屬於風險承受能力最低類別的投資者後，應當就產品或者服務風險高於其承受能力進行特別的書面風險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關產品或者提供相關服務。也就是說，如果你的評級不屬於風險承受能力最低類別，在簽完書面風險警示後，也可以“越級”購買，券商也會對客戶辦理業務的過程特別是對風險揭示的過程進行“錄音、錄像”留痕。

　　記者也從多方了解到，目前證券行業協會尚未頒布正式指引，或許在接下來的正式指引中會有一些變化，即便指引沒有變化，各家經營機構對新規的理解不同，執行情況可能也不盡相同。具體的情況，還要看7月1日各家經營機構的實際執行標准。