鄭步春:今日先看A股闖關MSCI結果 6月21日

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來源: 每日經濟新聞 作者:鄭步春 編輯:張琦 2017-06-21 08:30:50

  週二A股大致平收,上證綜指微跌0.14%至3140.01點,深主板、中小創三綜指微漲。由盤面看,前市大盤走勢尚可,但後市偏弱。由板塊看,雄安概念走勢較強,次新股表現稍弱,多數權重股走勢較弱。

  大盤在午後的表現與上午反差十分明顯,幾乎呈單邊下跌態勢。不過,我覺得這種殺跌是事出有因的,並不能說明太多問題。在今日開盤前,A股能否納入MSCI就會明朗,這顯然是週二午後投資者比較謹慎的最重要原因之一,尤其是持有權重股的投資者。

  另一壓制大盤的因素是資金面,交易所國債或企業債回購利率週二下午明顯上漲,正好與股指反向,這一般說明資金面又趨緊了。消息面上,昨央行暫停了逆回購,也沒有通過其他工具淨釋資,也許央行認爲最近錢放得多了,怕市場“誤解”。

  今日大盤波動難免,無論A股能否成功納入MSCI,大盤都會震盪,所以會有些短期風險。投資者應對起來可能比較困難,一般應多看少動。個人猜測,如果A股沒能納入MSCI,則大型股有可能走弱,小票或許有些階段性機會;如果成功納入,大型股一般會跳空上漲,但恐怕很難持久。

  當前市場資金面仍然是比較吃緊的,應該很難持續地支撐大型股的普漲。即便在基本面上,因我國經濟目前仍處於築底階段,也很難爲大型股的業績增長提供持續動能。

  現在這個時段是比較敏感的,既是月末、季末,又是半年末,我覺得投資者此時無論倉位輕重均不宜增倉。這個時段縱然大盤能夠走穩,也難以顯著上漲,所以參與炒作的潛在收益是有限的。投資者參與股市,肯定不能光看收益,還得去看風險,只有當潛在風險低於潛在收益時,纔是值得投入的。

  此前我也提到過,考慮到央行最近釋放了較多的資金,7月份這些資金或許會被迫地部分回籠,所以7月份也難以指望資金寬鬆,A股7月行情也不太樂觀。央行做的是“削峯填谷”工作,一般不會人爲造成資金面的驟緊驟鬆。

  人們常說“五絕六窮七翻身”,可問題是年年的情況都不一樣。今年最大的特殊性就是“去槓桿”。在去槓桿過程中,當衝擊稍大時,央行也會稍稍鬆手,但大方向是不會變的。昨日,央行行長周小川的一席言論頗值得關注。他表示,要保證金融健康,對高槓杆、低資本、不良貸款現象不可寬容。

 

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