專家表示，兜底式增持對於員工和普通股民來說，仍存在一定風險

　　主持人包興安：近日，多家上市公司發佈了“兜底式”增持公告。專家認爲，雖然“兜底式”增持在一定程度上提振了投資者信心，但大股東能否兌現兜底存在不確定性，對於員工和普通股民來說，仍存在一定風險。

　　近期，“兜底式增持”概念成爲市場關注的焦點，不少“中國好老闆”爲了維穩股價更是紛紛加入其中。有關數據顯示，6月份前4天，兩市有82家公司的重要股東146次出手增持。

　　與此同時，近日，奮達科技、凱美特氣等公司發佈公告稱，公司董事長號召員工買入公司股票，並承諾兜底。

　　對此，上海大學法學院副教授李立新告訴《證券日報》記者，兜底式增持倡議重現A股市場，短期內或有助於投資者情緒的修復，整體市場格局的改善和重塑仍然需要假以時日。

　　雖然6月份的“兜底式增持”現象頻現，但這在歷史上並不罕見。有關專家表示，回溯歷史，兜底式增持潮往往發生在股價大幅下挫後的階段性底部。

　　有關數據顯示，2015年7月份至9月份，暴風集團、騰邦國際、中利集團、金貴銀業、科陸電子、皇氏集團等上市公司大股東均以承諾兜底方式，鼓勵員工購買自家股票。而且，短期內，大部分公佈大股東“兜底增持”的上市公司股價表現亮眼。

　　浙江財經大學經濟系主任文雁兵在接受《證券日報》記者採訪時表示，大股東兜底式增持有助於減少清倉式、斷崖式減持等廣爲詬病的現象，但兜底式增持在嚴監管、去槓桿、經濟增速放緩、利率上升、流動性受限的背景下，很難起到穩定股價的作用。另外，兜底式增持表現爲典型的大股東和產業資本行爲，對於員工和普通股民來說，還存在一定風險。

　　李立新表示，整體證券市場健康發展不能靠倡議增持，在A股市場體質未得到改善之際，市場對增持不會有過多反應，甚至有可能作爲利空對待，認爲是虛晃一招。

　　浙江理工大學金融系副主任錢一鶴在接受《證券日報》記者採訪時表示，從市場影響角度看問題，“兜底式”表態是影響投資者預期的方式，隱約帶着政府輿論引導市場的印記。但這種表態存在兩個不確定性，第一，投資者的理解不同，可能會理解爲“價格頂不住了”，這樣就會適得其反。第二，可以稱爲“狼來了效應”，“兜底表態”多了，就不能保證所有的底都能兜住，無效表態增多之後，這種表態就會失效，甚至適得其反。所以這種“兜底表態”的市場成本實際上是很高的，管理層應該儘早進行規範，免得“亡羊補牢”。