近期多隻公募基金單日淨值出現異動大漲，意味着遭遇大額贖回，這顯示在金融去槓桿背景下，機構資金撤離現象仍較爲突出。而其中部分基金遭遇大額贖回後規模急劇縮水，無疑加大了後市迷你化基金的清盤壓力。

　　機構資金頻現撤離

　　5月中下旬以來，某些公募基金頻頻出現單日淨值大漲的現象。自5月15日以來至今，經初步統計，已經有多達6只基金出現類似情況。一般而言，出現這種情況大概率是基金遭遇到大額贖回，而對贖回資金所收取的贖回費計入基金財產所致。

　　財匯金融大數據終端顯示，5月15日，華夏新錦順混合A單位淨值從前一交易日的1.037躥升至1.1691，增長12.74%。而當日華夏新錦順混合C的淨值上漲僅0.24%。這隻基金成立於今年2月16日，募集有效認購總戶數爲224戶，A份額募得5億份。

　　5月19日，海富通瑞益債券型基金的單位淨值由0.982元上漲至1.243元，漲幅高達26.58%。從基金資料來看，海富通瑞益很可能爲一隻委外定製基金，且這隻基金的迷你化傾向已越發嚴重。海富通瑞益成立於2016年8月3日，募集有效認購戶數爲203戶，成立規模爲2.0002億元。該基金2016年年報顯示，機構投資者共持有2.00052億份，佔比99.99%。而截至今年一季度末，該基金共被贖回1.70億份，只剩下3000萬份。

　　5月23日，新華鑫裕靈活配置混合型基金的單位淨值由1元上漲至1.114元，大漲11.4%，尤爲值得注意的是，這隻基金於5月19日纔剛剛成立，成立規模2.02億元。由於持有期限在7日之內的贖回費率高達1.5%，“幫忙資金”如此急速地撤離在業內人士看來也實爲罕見。

　　此類因大額贖回所導致的淨值飆漲案例仍在持續發生。5月26日，中郵純債聚利A淨值增長達到4.65%，而當日中郵純債聚利C的淨值沒有變化。

　　基金迷你化料加劇

　　在股債市場機會均不夠明確的背景下，業內人士表示，近期機構資金贖回的動作仍在繼續。而一些基金經歷了大額贖回後規模銳減，也讓公募基金迷你化的現象愈加突出。如何處置這些被機構拋棄的“殼”也困擾着不少基金公司。有基金公司人士指出，委外基金一旦遭到資金方贖回，若市場上找不到其他委外資金，基金公司很可能會選擇清盤。而在當前金融去槓桿的背景下，尋找委外資金的難度可想而知。

　　華寶證券統計，開放式公募基金的平均規模自2015年底達到峯值30.42億元后開始逐期下降，截至2017年3月底已經下降至21.71億元，規模小於5000萬元的共有198只，規模小於2億元的高達843只(同一基金不同份額合併計算)。

　　具體來看，近一年規模持續低於5000萬元的基金，即長期低於警戒線的基金共計109只；當期規模低於5000萬元，但之前規模大於5000萬元的基金，即近期剛低於警戒線的基金共計89只。華寶證券基金分析師指出，這89只基金中有很多在2016年年底或今年一季度規模突然斷崖式下跌的基金，最多的從23.63億元直接跌至不足400萬元，基本可以斷定是由於機構資金出逃造成的。

　　業內人士預期，後市迷你基金清盤或將維持一個較高的頻率。事實上，基金清盤的節奏已在加速。今年以來遭遇清盤的基金共有9只，僅4月就有7只基金選擇終止合同。其中4只產品是由於根據《關於避險策略基金的指導意見》及基金合同，不再滿足保本基金存續要求；另外3只則是觸發清盤條款，資產淨值低於基金合同的相應約定。(黃淑慧)