五一節前，A股好不容易連續反彈了4個交易日，但休假之後，市場多方似乎依然處於休假狀態。昨天，滬指下跌10.95點，以3143.71點報收，滬市成交量竟然比節前最後一個交易日還要低，最終只成交了1763.9億元。

　　究竟是什麼導致五月行情開門紅的願望落空，當前市場僅存的熱點究竟是什麼？

　　首先，還是來回顧一下昨日的盤面吧。近期，達哥一直在“道達號(微信號：daoda1997)”強調銀行股的走勢值得觀察，因爲在熱點缺乏持續性的情況下，大盤要想走強，銀行股、保險股和券商股等權重板塊的走勢，對指數的影響會非常明顯。而在“五一”節前，大盤能夠初步止跌企穩，其實金融股的走勢起到了重要作用。

　　不過，昨天銀行股的表現是令人失望的。其中，華夏銀行放量創出新低，這是繼民生銀行之後又一隻破位的銀行股。

　　再看另外一個前期熱門板塊，那就是以白酒、家電、醫藥爲代表的白馬股板塊。近期，由於市場整體比較低迷，白馬股其實也出現了明顯的分化。尤其是上週五和昨天，這種分化已有加劇的趨勢。如白酒股和家電板塊的分化很明顯。對於白馬股，我的看法就是，考驗耐力，比賽的是長跑。對公司而言，看的是業績長期穩定增長，對投資者而言，比的是誰更有耐心、更有眼光。雙方都是一個大浪淘沙，勝者爲王的過程。這個過程，和一些短期熱點板塊的炒作，是要區別對待的。

　　說到熱點板塊的炒作，近期市場起起伏伏，涌現過不少熱點，比如“混改”、軍工、“一帶一路”、雄安新區概念、高送轉、次新股等。但是直到現在，還能夠持續維持熱度的，就只剩下一個板塊了，那就是雄安新區概念。

　　昨天，僅僅是河北地區的雄安新區概念股就有8只漲停，另外，冀東水泥、河北宣工、巨力索具等雄安新區概念股股龍頭都有大幅上漲。而“雄安新區”板塊近期又涌現出了兩隻龍頭股，一個是博深工具，一個是冀東裝備。

　　爲什麼其他熱點都降溫了，現在就只剩下雄安新區概念還能炒？在我看來，一方面雄安新區這個題材重要性夠高，建設時間長，各種政策會陸續出臺，所以適合各路資金反覆炒作。其次，前期雄安新區概念已經出現過一波顯著的調整，調整的幅度很大，在這種情況下，遊資是有動力將這些個股再做上去的。另外，類似冀東裝備這類個股，現在幾乎沒有套牢盤，全是獲利盤，主力拉起來似乎阻力不大。

　　但我始終認爲，題材股的炒作，和白馬股的價值投資是不同的。不管題材炒作再火爆，這類個股漲幅越大，也意味着風險越大，股價越往上走，行情就越接近尾聲，到了後面就是擊鼓傳花的遊戲。當然，或許你會說，這種行情，只有膽大的投資者纔會獲得超額收益，話雖如此，但達哥覺得，還是在安全的前提下賺錢，那纔是能夠保持穩定獲利的投資方式。如果猛衝猛打，或許現在短炒賺得歡，但一招不慎就會滿盤皆輸，得不償失。

　　最後，再說一下後市的看法。昨天，大盤展開的是夾板行情，指數在5日均線和10日均線之間窄幅波動，並且極度縮量，波動幅度大幅減小，最終的結果，就是行情面臨再次變盤的可能。

　　要麼大盤重新選擇向下，但空間有限，滬指目前距離年線3087點附近只有約60點空間。而另一方面，如果能夠放量突破10均線形成反彈的話，上方其實也有壓力。目前，滬指半年線就在3194點，而且還有向下跳空缺口的存在，這一位置距離現在也只有50點左右。

　　所以，從操作上而言，要麼大盤如果跌破3090點再做加倉打算，要麼就維持現有倉位繼續觀望。

　　滬深300指數倉位參考

　　昨日倉位：四成

　　今日倉位計劃：四成

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 (張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。