金價經歷V型反轉 避險因素能支持金價走多遠

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來源: 南方日報 作者:陳若然 編輯:徐林軒 2017-04-25 09:41:51

  在經歷了連續多周的上漲後,黃金市場上週出現了明顯震盪。截至上週,黃金已經連續飆升五週,而上週,市場開始出現連續的大幅震盪,黃金期貨連續遭遇拋售,導致盤中跳水。儘管後半周,黃金市場受地緣政治因素影響企穩,但大選過後,金價是否仍能延續前幾周的上升走勢仍未可知。

  對於後市,不少機構認爲,短期避險因素將仍對黃金價格形成支撐,但中長期看,美聯儲政策及宏觀經濟的狀況將繼續對金價形成決定性的影響。

  金價上週經歷V型反轉

  上週初,黃金市場微幅震盪開盤,但上週二週三,受到期貨市場鉅額賣單影響,黃金價格連日跳水,雖後半周受到避險因素支撐企穩,但全周整體震盪走勢明顯。

  截至發稿時(北京時間4月22日0時17分),國際現貨黃金寶1285.89美元/盎司,漲0.41%,黃金T+D21日收盤報286.53元/克,當日上漲0.45%。

  上週,黃金市場頗不平靜。連續上漲之後,黃金期貨市場連續遭受大單拋售。據瞭解,上週二,黃金期貨合約迎來2.2萬手大額拋單,一度引發市場大跳水。上週三,黃金再度迎來巨量賣單,當日黃金價格再度跳水。

  上週四,黃金同樣盤中承壓下滑,沒事盤前現貨黃金一度短線急跌,由1282美元/盎司跌至1276.79美元/盎司,跌逾5美元。

  不過,受到避險因素支撐,黃金上週四收盤仍然上漲。上週四晚,巴黎市中心香榭麗舍大道接連發生槍擊事件,隨後“伊斯蘭國”極端組織宣稱對巴黎槍擊案負責。由於法國大選在即,這一事件更刺激避險情緒,國際現貨黃金上週四終小幅收漲,但波動明顯,當日黃金開盤價爲1279.67美元/盎司,最高價1283.33美元/盎司,最低價1276.35美元/盎司,收盤價1280.75美元/盎司。

  數據方面,上週美國勞工部發布了失業金初請人數數據,報告顯示,截至4月15日當週,初請失業金人數增加1萬人,經季節性調整後爲24.4萬,分析師預估爲24.2萬人,就業市場狀況良好,正接近充分就業狀態。上述數據的發佈或也爲黃金價格帶來壓力。

  市場正在期待法國大選首輪投票結果。23日,法國將舉行總統大選的首輪投票。根據最新的民調顯示,四位主要候選人之間差距較小,投票結果有較大不確定性。但如果反歐盟候選人勒龐或梅朗雄領先,金融市場或將面臨較大波動,從而觸發避險情緒。數據顯示,全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares的持倉本週三增長1.4%至860.76噸,爲9月以來最大單日增幅,並達到12月7日以來最高持倉。

  黃金後市仍難定

  儘管上週市場較爲波動,但不可否認的是,法國大選的不確定性繼續對金價構成支撐,有跡象顯示,黃金ETF繼續遭增倉。德國商業銀行在20日發佈的報告中稱,上週三全球黃金ETF增倉1.5噸,標誌着黃金ETF連續10日增倉。德銀稱,黃金ETFs在第一季度錄得56噸的流入。

  黃金的震盪走勢也引發市場擔憂。加拿大皇家銀行19日發佈報告稱,地緣政治事件不再是黃金價格的主要驅動因素,而宏觀經濟則是最主要的驅動因素。

  加拿大皇家銀行研究數據顯示,黃金價格受地緣政治時間影響而波動的比例在2001年至2005年間下降。此前,黃金在政治事件發生第一週後上漲1%,1個月後上漲2%,兩個月後3%,3個月後4%。而自2013年以來,該比例大幅下滑,數據顯示,黃金價格在第一週平均上漲1%,後幾個月爲0%。這意味着,地緣政治因素對黃金的影響或將降低。

  道明證券也認爲,由於美國經濟走勢較爲溫和,判斷美聯儲應該繼續開展緊縮計劃,並可能會將其推向市場。在這樣的情況下,黃金的上漲有上線可能爲1290美元/盎司。不過,道明也表示,如果美國經濟此後走軟,或地緣政治因素繼續發酵,黃金可能短暫到達1305美元/盎司至1308美元/盎司的區域。

  不過,也有機構對金價仍持樂觀態度。花旗銀行在19日發佈的報告中稱,該行已經上調了2017年的黃金展望,但是明年的價格料回落。該銀行表示,“短期內黃金不可知”,但由於二季度利率環境偏低,與特朗普總統相關的政策風險以及地緣政治緊張局勢的上升,其全年前景看漲至1220美元/盎司。

  花旗同時預計2017年美國將再次加息,並將在12月份開始資產負債表的下調。其認爲,金價短期仍會衝高,在3個月內可能會高達1300美元/盎司,但6至12個月的金價預期則相對會降低,約爲1200美元/盎司。

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