上週四A股受B股拖累一度大幅跳水，但最終收漲。上週五多頭繼續發力，A股收出中陽。上證綜指當天漲0.64%至3269.45點，深證綜指漲0.40%至2046.74點。B股方面，上週四B股指數一度跌4%左右，但其後收復多數失地，最終收跌1.75%，上週五又微升了0.05%。

　　近期A股不振主要影響因素明顯就是資金面，因其始終較緊。上週前三天央行雖連續釋資，但在力度上較爲剋制。上週最後兩天，可能是因光大轉債凍結資金解凍，央行也停止了釋資行爲，這就使得A股雖有所反彈，但總體力度比較有限。

　　央行之所以在釋資方面較爲剋制，個人認爲主要有以下幾個原因：

　　一是去槓桿的需要，央行雖然不會暴力式地去槓桿，但緩慢去槓桿的意願應該是不容懷疑的。央行的整體思路是讓金融機構“勉強地能挺過去”，所以寬鬆時並不會太過分，以免這些金融機構又產生依賴心理、賭博心理。我認爲央行是對的，因我國的部分金融機構賭性濃得離譜，除了嚴厲管制外別無他法！

　　二是前兩個月信貸投放較多，加上最近樓市重新出現火爆勢頭，經濟指標也比較給力，這就使得央行幾乎沒有過度寬鬆的理由。

　　三是中美貿易警報並未完全消除，我國至少在美國4月份單方面宣佈“匯率操縱國”前是不會過度放鬆貨幣的，否則就極難維持匯率穩定。

　　上週五特朗普醫保案在美國議會受阻，算上之前的移民禁令，特朗普政府可謂接連受挫。我比較懷疑，特朗普政府未來打貿易戰的可能性大幅提升，因特朗普政府必然會急於在其他政策方面有所“建樹”。

　　綜上所述，個人判斷，我國貨幣政策很難維持寬鬆局面，資金面偏緊已經是大勢所趨，這也是近期我並不過分看好大盤的主要原因。

　　貨幣是根本，弄懂A股其實只要看清資金趨勢即可。冠冕堂皇的理論多說無益，歷史事實明擺在那裏！A股幾乎每波行情均對應着資金寬鬆，僅靠業績提升的行情屈指可數。本週資金面會比上週早期稍緩和些，但仍比較緊，這種環境下A股走勢頂多是維持原先的震盪格局，待月末過後，也許會有些反彈，但一般走不太遠。

　　在這樣的市場格局下，中長線投資者一般應該謹慎些，個人認爲即使階段性離場也無不可。如今A股投機性太濃，僅適合熱點捕足能力強的投資者，絕大多數人可能很難盈利。