美聯儲加息，上週四滬綜指因“利空出盡”而漲0.84%，但週五又被一根陰線砸去了0.96%，最終收於3247.45點。多頭剛剛提升起來的做多熱情，很有可能被這根異常難看的陰線澆滅。

　　不久前美聯儲委員們輪番登場釋放出極爲強烈的鷹派氣息，這使得市場認爲“3月份加息概率”由不到三成驟升爲96%。另外，市場中開始有一部分人相信美聯儲2017年的總加息次數將是四次，而不是原先以爲的三次。然而，美聯儲加息後釋出了明顯的鴿意，仍維持2017年加息三次的預期，所以市場就將利空炒成了利好。

　　然而，利空終究還是利空！市場中有個經常能起效的經驗，那就是“靴子落地”及“利空出盡”，可這回就出了差錯，有可能被部分主力利用了。市場經驗是有用，但也沒有一成不變的經驗，猶如打仗，兵法是死的，人是活的。

　　就A股來說，資金面是壓倒一切的影響因素。就算2017年美聯儲加息次數少些，A股流動性也會受限。再說了，美聯儲2018年還會再加息。另外投資者也別忘了，部分地區樓市漲幅已令管理層感到憂慮(上週末多地限購緊急升級)。綜合上述情況，資金面趨緊已經是大勢所趨。

　　有錢才能炒作，資金面趨緊市場操作難度勢必會提高。當然，市場上具備價值投資的個股也不是沒有，只是很稀缺。關於價值投資，多數市場參與者也只是嘴上說說而已。這一點，大夥去看看張家港行、中原證券，或者看看整個次新股板塊的表現就知道了。

　　不過，管理層近年來其實極想樹立正確的價值投資理念，上週末證監會發言人表示，證監會部署了2017年專項執法行動，將在繼續嚴厲打擊虛假陳述、內幕交易和操縱市場等傳統違法違規行爲的同時，全面篩查可能產生系統性風險、影響市場穩定、干擾改革發展的各類違法案件。

　　就本週操作來說，我仍認爲倉重者應逢高減倉。不過，我認爲投資者也不宜清倉，也許維持半倉或更低的倉位比較合理。當前市場雖有資金面壓力，但也有維穩等方面的支持。在現行的市值配售制度下，投資者只要倉位不過重，就不必過多地理會消息面變動及每天盤中異動。

　　此外，投資者可以關注下G20財長會議關於貿易保護方面的新聞，因這也許能影響各國的經濟及匯率政策。