上週五，A股市場迎來雞年首個交易日，大盤並未迎來開門紅。不過，由於交易所在週五恢復交易，這個時間點實在有些尷尬，多數人都還沒有真正回到工作狀態，結果當天滬市成交額僅有1080億元，創下近期地量水平。

　　所以，達哥相信，從今天開始，A股市場纔將真正開啓雞年的行情。那麼，春節之後，A股市場究竟將以一種怎樣的姿態呈現給大家呢？達哥認爲，要想知道雞年行情怎麼走，首先要弄明白三個問題。

　　牛博士：達哥，上週五大盤出現弱勢調整，雞年未能迎來開門紅，您對此怎麼看？

　　道達：照理說，春節後首日交易，市場地量成交，這種狀態下，大盤出現的向下調整，對於後市的參考意義並不是很大。不過，由於消息面上出現了明顯變化，那麼，大盤這樣的走勢，也算是反映出了主力機構的心態，起碼短期來看，依然是比較謹慎的。

　　牛博士：您說的消息面變化，指的是央行資金市場“加息”吧？

　　道達：儘管央行此舉，並非上調存貸款基準利率，但近期央行先後上調MLF、逆回購、SLF操作利率，這種資金市場“加息”，實際上還是釋放出了貨幣政策信號。在我看來，貨幣政策一直是影響股票市場走勢的一個重要因素。如果貨幣政策持續收緊，對於股市來說，自然不是什麼利好。所以，要想知道雞年行情會怎麼走，首先要弄明白貨幣環境會怎麼樣。我個人認爲，央行除了希望以穩健貨幣政策防風險、去槓桿之外，這也是對美聯儲今年可能進行的三次加息進行的提前應對。

　　牛博士：您認爲對大盤會產生怎樣的影響？

　　道達：對於大盤而言，加息肯定不是什麼好事，央行對資金市場“加息”，當然也不是什麼好消息。不過，考慮到目前大盤點位總體處於中低位水平，所以，我認爲這對市場即便有衝擊，但衝擊可能也不會太大。

　　牛博士：春節前，中小創個股曾經明顯下挫，但隨後跌勢有所緩和。而近期，有機構開始對中小創個股比較看好了，你對此怎麼看？

　　道達：小盤股，成長股，一直是不少“道達號(微信號：daoda1997)”網友關注的股票類型，不過最近一兩年來，中小創股票的低迷表現，卻很是讓人傷心。在跌了那麼多之後，我近期也注意到，有機構開始看好小盤股了。

　　但如果今年證監會對定增再融資進行收緊，這必然會影響到不少中小創公司通過收購優質資產幫助業績增長。同時目前國際政治經濟新形勢下，各國產業佈局會有較大變化，對一些中小創公司的影響纔剛剛開始，比如電子信息產業。所以，我個人認爲，今年中小創繼續擠泡沫的過程可能並沒有完。

　　牛博士：看來，您對雞年開年後的行情，依舊比較謹慎啊，那麼你認爲市場在哪些方面可能存在機會，或者將是未來的熱點？

　　道達：在震盪市道中，市場熱點可能也不會完全冷卻。比如，近期我對軍工股板塊的關注度就比較高。去年以來，軍工領域的改革預期越來越強，這有可能成爲今年刺激軍工股反覆表現的一個重要因素。

　　同時，今年地緣政治環境不確定性因素增加，一旦國際局勢稍有風吹草動，軍工股可能又會被熱錢炒作。所以，我感覺和去年下半年開始的國企改革股類似，今年軍工股可能會成爲一個持續炒作的熱點。(張道達)

　　滬深300指數倉位參考

　　日期：2017年2月5日

　　此前倉位：三成

　　今日倉位計劃：三成

　　特別提示：

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。