春節期間，我國內部發生的可能影響A股的事項大致包括：央行再度提高了公開市場資金投放利率；部分地區樓市交投清淡；新公佈的PMI等經濟指標較好等。外部因素主要包括：關於美國新總統特朗普的消息不斷；英國議會下院投票決定支持政府提交的“脫歐”法案，授權首相特雷莎·梅啓動“脫歐”程序；美聯儲利率會議後的聲明偏鴿等。

　　上週五爲A股節後首個交易日，由於我國央行在資金市場“加息”是壓倒性因素，故A股就錄得了“開門綠”。A股中各類股指齊跌，國債期貨更是出現了大跌。

　　節日期間外盤是震盪市，美股折騰了一週後居然又基本回到了原地，而我國港股則略有下跌。在匯市方面，美元仍低迷，黃金強勢。美國上週五公佈的非農數據外強中乾，即只有數量，沒有質量，美聯儲未來加息預期稍有下滑。

　　大家知道，節日期間特朗普指責了德國、日本的匯率政策。我對此感到十分意外，因就特朗普平時言論看，幾乎沒拿德國、日本說過事。既然他對歐元、日元都這麼苛刻，那麼未來對人民幣匯率多半也會比較苛刻。

　　我們央行在節前就注重維持人民幣匯率穩定，接下來繼續支撐人民幣的動機顯然會因特朗普因素而有增無減。加息是支撐匯率的，所以我相信這是我國央行推高資金市場利率的極重要原因之一。

　　除此之外，央行的行爲應另有兩個考慮，這又分爲“急”與“緩”兩個層面。在“急”這個層面，央行肯定是考慮到了商業銀行在年初通常有比較強的放貸衝動，所以推高資金市場利率應是種點剎手段；在“緩”的方面，當然就是老生常談的“金融去槓桿”了。

　　綜上所述，個人覺得央行做的十分到位，因其恰好兼顧了多重目標。然而，市場利率提高對A股就不是什麼好事了。個人認爲，在可預見的未來，A股頂多產生些小波段上升，再難產生像樣行情了。

　　未來投資者在A股理應減少投入，因就A股來說，流動性之重要無論如何強調都不爲過。但投資者也無需急着追低並胡亂砍倉，一般應耐心等待反彈後再減。之所以這麼說，是因爲我懷疑年初IPO存在“季節性放緩機會(擬IPO公司或許得補上2016年全年報表)”。