本週一A股有所反彈，各類股漲幅相對均衡。其中，軍工股、有色股漲幅稍大些，權重股表現略差。指數方面，滬綜指漲0.44%至3136.77點，深主板、中小板、創業板三綜指均漲0.8%略多。

　　央行近期使用新工具釋放了大約6000億元，這使得市場資金面有所緩解，也有助於多數個股上漲。最近表現較弱的次新股已連續兩天反彈，雖然漲幅並不算大，但市場情緒已暫時有所改觀。次新股中線上升空間比較有限，投資者操作時應注意節奏，一般只宜低吸而不能追漲。目前春節已近，估計接下來大盤很難再起波瀾。節後擴容節奏如何，目前還得繼續觀察。

　　近期的經濟指標對大盤沒太大影響，上季度GDP雖稍有提升，但還不足以說明我國經濟脫離了L型格局；CPI及PPI等數據雖然也有所上升，但考慮到近期人民幣升值，相信未來通脹壓力暫不會太大。

　　2017年我國經濟情況難免會受外部環境制約，雖然我們對出口已不像前幾年那般依賴，但再怎麼說其仍是經濟支柱之一。2017年全球貿易保護思潮料會增加，故出口這一塊多半就存在着波動可能，進而我國整體經濟也會受到一些影響。

　　上週美國總統特朗普的就職演講中，對國際事務、美國的大國責任等談得極少。整體上看，特朗普說的東西都比較籠統，但字裏行間仍然透露出了一些信號。個人認爲，美國新政府幾乎必然會在貿易方面與他國爭利。

　　整體而言，目前市場已進入春節模式，各路投資者可能已無心戀戰，只在有外部誘因時，相關個股纔會有所表現，很少有主力會去主動推動行情。以軍工股上漲爲例，其與中央決定設立中央軍民融合發展委員會相關。

　　節前大盤平靜，節後或會有些小行情，但暫時還看不出系統性機會。如今我們管理層在流動性方面十分謹慎，其策略是“夠用就好”，而不是“多多益善”，這種背景下A股極難產生系統性行情。

　　就A股來說，個人認爲流動性是最要緊的因素之一。當流動性較緊缺時，投資者選股一般不能選市值太大的。然而，在如今擴容較快的情況下，選那些盤子小的次新股可能也不行。因此，投資者可能只能折中一下，去選些年報前景不錯的二線藍籌股，最好此類個股還能兼有些國企改革等背景。