本週一A股巨震，收盤前有所反彈，最終收出帶長下影的陰線。具體來看，上證綜指收挫0.30%至3103.43點，最低時曾深跌至3044.29點。其餘股指跌幅要大得多，深主板、中小板、創業板三綜指分別大跌3.62%、3.60%和4.38%。尤其是創業板，最低時跌幅接近7%，尾盤雖然有所反彈，但收盤跌幅仍比較大。

　　由盤面看，銀行、保險、“兩桶油”等權重股走勢較強，這護住了權重股較多的滬指。但此消彼長，中小創、次新股的拋壓反而因此更強。在跌勢延續一陣後，昨下午連一些最近相對強勢的二線藍也加入了補跌行列。好在其後股指止損回升，收盤時大多數個股的跌幅都有所縮小。

　　就A股殺跌表現來看，“市場擴容加速對大盤造成壓制”已經成爲無法迴避的事實。就我們A股投資者的習性來看，他們既不會僅僅因爲央行收緊銀根而不計成本地拋售，也不會僅僅是因爲“經濟L型”築底而大拋特拋。

　　其實僅僅是市場擴容加速也就罷了，以前這種情況也不是沒有出現過，可現在部分市場人士認爲，這種擴容加速背後隱約有“爲註冊製作鋪墊”的意味，所以就不能像以往那樣對待了。註冊制本身並非什麼洪水猛獸，可問題是我們A股在退市等配套措施方面的進展是準備不足的，所以僅在發行數量上“推進”就容易出問題了，這種情況下投資者一般會選擇“用腳投票”。

　　證券市場向成熟市場過渡當然是正確的，但凡事也得有個合理步驟，並不宜過於性急與突兀。

　　既然目前這種貌似無理性的殺跌與市場擴容加速相關，那麼只要管理層在這方面沒有新的說法，大盤整體上就很難產生像樣行情了，能大致上在目前點位穩住陣腳就已經算不錯了。主力用銀行、保險、“兩桶油”、中字頭個股硬扛住了指數下跌壓力，但其實這並不能改變A股的調整性質，更不能扭轉投資者情緒。

　　雖然大盤整體上仍弱，但短線看投資者可能不宜過度殺跌。此前我曾說創業板、次新股等再跌一成左右差不多就會到位。經歷了本週一的大跌後，目前我仍持這個觀點。昨絕大多數個股跌5%左右，少部分個股大跌10%，但收盤時跌幅大多已有所縮小。個人認爲這其中許多品種短線已調整到位，故就操作而言，投資者如果到現在還守着籌碼，我建議索性就再拿一陣，看看政策面會否轉暖。

　　接下來春節已經爲期不遠，按照以往經驗，監管層一般不會“允許”股市在這個時期如此直線下落，所以近階段政策面稍有緩和的機會還是有的，這應也包括市場擴容節奏方面。此外，春節後應天然地存在一段“擴容真空期”，因擬IPO公司屆時或得補齊2016年的年報等資料。