鄭步春:新股擴容憂慮加重 短線料將止跌 1.13

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來源: 每日經濟新聞 作者:鄭步春 編輯:張琦 2017-01-13 08:17:35

  本週四A股下跌,上證綜指收挫0.56%至3119.29點,深證綜指跌0.87%至1951.31點。此外,中小板、創業板兩綜指分別跌1.02%、0.72%。

  由盤面看,A股前市走得尚好,但午後頹勢顯現,大量拋盤涌出。這樣的走勢一般預示着投資者已全面轉空,越來越多的人意識到形勢不妙。

  這幾天管理層已在注入流動性,資金面適度鬆了些。然而,市場似乎對此不太滿意,走勢明顯較弱。元旦後大盤一度猛漲,可誰也沒想到漲勢如此“短命”。大盤這麼個跌法,一個比較顯性的因素應該是“IPO每天發行三家”。IPO“抽血”量肯定是不及老股增發的,但投資者對增發反而不太在意,對IPO的關注度倒是極強,所以心理上所受衝擊較大。

  新股發行對次新股的影響是最爲直接的。不過,A股各板塊是有比價效應的,當次新股剛下跌一陣時,老股也許能無動於衷,可當次新股跌幅累積到一定程度後,老股也有可能被拖下水。

  另外可能還有個潛在壓力,即“打新熱情”下降。大家知道,最近半年多有許多資金其實是爲了打新而配置二級市場老股的,但由於最近次新股跌幅很大,已影響到新股的封板數量,這不可避免地就減少了投資者的打新熱情。很明顯,如果投資者打新熱情下降,那麼他們僅爲了打新而配置老股的意願勢必也會下降。

  目前判斷大盤走勢很難,你不可能知道管理層何時會在IPO方面出手。就以往經驗看,假如二極市場跌得過多,最終管理層是有機會控制IPO節奏的,甚至是暫停IPO。因此,投資者對大盤的判斷其實就轉向了對IPO速度拐點的預測。對於這種心中沒底的東西,投資者也沒很好的應對辦法,一般在操作上應先避免重倉。

  我們A股是個非常難理性判斷的市場,但從長期來看,應該還是能反映經濟基本面的。對於絕大多數中小投資者來說,“長期”只是浮雲,因此在操作策略上,中小投資者理應更多地持有博弈思維。

  大盤再跌,基本上就回到2016年底的水平了,個人相信暫時應能守住。其後市場關注點是本月20日特朗普上臺後政策信號,再以後就是春節了。投資者只要不是重倉,一般就可繼續觀望。

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