本週一上證綜指收漲0.54%至3171.24點,深圳綜指漲0.30%至1994.15點。中小創漲跌互現,中小板綜指漲0.36%,創業板綜指微跌0.06%。由盤面看,個股表現比較均衡,軍工股整體上強些,次新股仍相對弱些。
次新股弱勢其實已持續了一段時間,多數分析認爲這與新股發行不斷提速相關。這樣的說法基本正確,但季節性因素可能也得考慮進去。就目前這個時段,對一些手續上已經走完或基本走完的公司來說,如果拖延一陣就得補充2016年全年的財務報表,所以客觀上得“抓緊時間上市”。
近期關於“註冊制”的呼聲似乎略微多了些,但我相信此事暫時可能擱置。因2017年我們經濟工作中有許多重大事項,外圍顯然也有較多不確定性。等上述事項大致上落定後,彼時再去談註冊制或許更加穩妥些。
這幾天人民幣波動較大,多少也會影響到A股,但其影響機制並不是十分清晰。就一般道理來說,人民幣升值對A股是利好,但這兩天的升值隱含着對投機客的打擊,這就要求收緊銀根,而銀根收緊又會使A股承壓。在這種情況下,大盤走勢會更多影響投資者情緒。
A股後市應是震盪格局,多空均較難大舉出手,因不確定性有待出清。就短期不確定性來說,一是人民幣走向,二是美國政局。就人民幣來說,其上週尾段大幅升值是否預示着政策面的鬆動可能,顯然是需要時間觀察的。就美國政局來說,特朗普貿易政策如何更是巨大的變數。
美聯儲今年升息兩次或更多是大概率事件,我們始終不跟進可能不太現實。如果我們跟進加息,那麼又需要考慮很多領域的連鎖反應,比如樓市,又比如匯市。個人相信,政策層面最有可能採取折中策略,即在改革上提速,在匯率上順勢貶一些,在資金面上則略緊一些。三管齊下,爭取化解美聯儲加息帶來的衝擊。
上述猜想,除資金收緊利空A股外,另兩條倒是可能帶來些機會。在改革方面,近期國企改革、混改等概念股的表現其實已說明了一些問題。在匯率方面,如果人民幣趨貶,那麼通脹預期會提升,這利好有定價權的漲價概念股,如茅臺之類。上述這樣的機會雖然在股市中均已有所體現與消化,但肯定體現或消化得並不徹底,這就留待有心的投資者去深度挖掘了。