新的一年已經開始，在剛剛過去的新年假期，究竟有哪些重要新聞值得大家關注，這些消息會對未來市場產生怎樣的影響？

　　牛博士：達哥，新年好。首先，還是希望您能夠對上週的行情進行一下點評，您認爲市場的調整是否已經告一段落了？

　　道達：上週是2016年最後一週，大盤在上週一出現較大幅度波動之後，逐漸趨於平淡。滬指雖然一度跌破3100點整數關，但很快又收了回來。

　　看得出來，短期之內，多頭是很想守住3100點這個重要支撐平臺的。但回顧整個行情，上個月，滬指月跌幅4.5%，滬深300指數月跌幅6.44%，創業板指數月跌幅10.12%。

　　也就是說，2016年，月跌幅最大的是1月，而跌幅第二大的就是12月。短期來看，市場似乎有了逐步企穩的跡象。但之前我說過，進入2017年之後，一些不確定性因素繼續存在，現階段依然有必要繼續維持謹慎的觀望態度。

　　牛博士：2017年已經來臨。在剛剛過去的元旦假期裏，消息面上有哪些新聞最值得大家關注？

　　道達：在我看來，當前資本市場最引人關注的，無疑還是人民幣匯率。近期，中國社會科學院學部委員、央行貨幣政策委員會前委員餘永定教授的觀點，值得我們認真思考。餘永定指出，2017年的風險主要來自外部，資本外流，導致人民幣匯率下行壓力，最關鍵的是保住外匯儲備而非匯率。

　　牛博士：餘永定的觀點，應該如何理解？

　　道達：傳統意義上說，人民幣兌美元匯率繼續下跌，央行會考慮賣出美元以壓制美元的升值。但是，如果按照餘永定的觀點，如果要保住外匯儲備，未來央行就要減弱賣出美元的動作，然後將匯率走勢的決定權交還給市場，外匯儲備的消耗會減少。

　　而從股市角度來考慮的話，其影響更多的還是在於對資本外流的控制。如果資本流出不容易，對股市樓市就是一個軟着陸的過程。

　　牛博士：確實，正如您所說，對資本流動的控制加強，如今已經可以看到一些措施了。近日，一個重要消息就是購匯不能用於境外買房、證券投資和購買人壽保險等。您對此怎麼看？

　　道達：很明顯，這就是央行給資本外流唸了一道緊箍咒。我認爲在一定程度上，還是能夠阻止資本外流的。短期來看，我認爲對股市的影響是比較正面的。但從中長期看，這種手段能否起到更大的作用，還要看市場化對匯率的實際影響了。

　　牛博士：看來，短期而言，達哥對市場還是偏樂觀的，您認爲操作上如何應對？

　　道達：匯率對於股市和樓市的影響，主要還是在資本流動層面，匯率本身不會直接影響市場。但是，如果匯率影響到了資本流動，就會影響供求關係，對於熱錢的影響更加明顯。

　　消息面看，短期相對是偏正面的，市場在上個月跌了這麼多之後，技術上也有企穩的要求。從操作層面來看，我對倉位的建議依然是維持五成不動。另外，此前定下的減倉條件，也保持不變，對於大盤是否會出現極端走勢，始終還是要多長個心眼。

　　另外，2016年12月牛指逆勢上揚，依然保持正收益。達哥給自己打了90分，有閱讀權限的讀者可以及時去看一下。

　　滬深300指數倉位參考

　　2017年1月2日倉位：五成

　　今日倉位計劃：如果中證流通指數跌破120周均線(5096點附近)，且再度下行2%(即跌破4994點)，那麼就要一次性減兩成，回到三成倉位。

　　特別提示：

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 (張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。