招商證券於12月6日舉行了2017年度投資策略會。中國證券報記者從現場獲悉，招商證券將2017年的市場特徵概括爲“轉型牛，螺旋市”，認爲2017年國內經濟繼續處於長週期的底部，經濟仍有下行壓力，但供給側改革的積極效應開始顯現。股市依然將表現出螺旋市特徵，尤其是主題投資上。

　　招商證券宏觀研究主管分析師謝亞軒指出，去產能有利於改善供需關係，幫助工業部門走出通縮，企業盈利持續改善，提振製造業投資信心；去庫存能夠大幅降低房地產市場存銷比，提升地產商補庫存衝動，緩解限購政策對地產投資的負面影響；去槓桿推動貨幣政策更趨穩健，抑制資產價格泡沫，推動資金流向實體經濟，緩解高貨幣存量下的資產荒現象。

　　謝亞軒指出，當前投資回穩態勢將在2017年得以延續，預計2017年全年GDP增長6.7%。需求回升且負的產出缺口進一步收窄，預計全年CPI增長2.2%，PPI增長1.8%。同時，2017年我國跨境資金外流壓力趨緩。

　　國際方面，謝亞軒表示，強美元是把雙刃劍，美國積極財政政策力度可能低於預期而貨幣政策也難以快速收緊，美元指數並不會過快上升，應當會有階段性回調。從國內外匯市場供求看，外債償還壓力下降及海外官方機構增持人民幣資產需求上升有助於進一步改善外匯供求關係。

　　謝亞軒總結道，預計2017年中國經濟增長質量提高。國內經濟積極因素增多，結構性改革提速、貨幣政策更顯穩健、需求水平回穩而企業盈利維持正增長態勢，這種轉變有助於改變國內資產荒的不利局面，推動資金迴流實體經濟。

　　招商證券策略研究主管分析師王稹將2017年的市場特徵概括爲“轉型牛，螺旋市”。他提出2017年七大猜想，分別是：螺旋市依舊——無論經濟是否L型走勢，股市依然表現出螺旋市特徵，尤其是主題投資上；波動率低迷——股市波動率維持低位震盪，創業板波動率很可能進一步降低，期間會有明顯起伏；同步性減弱——上證指數與創業板指數的同步性會進一步減弱，甚至不排除分道揚鑣的可能；指數衝浪前行——主板全年收益率繼續略微戰勝創業板；機構配置騰挪——機構投資者倉位延續窄幅波動，風格配置將繼續震盪向中大市值、績優股靠近；價值搭臺——穩健成長類股票具有中期超額收益；概念炫舞——非行業屬性的主題(如殼、次新、高送)依然經常成爲熱點，但全年很可能呈現交易主軸區間較去年略有上移的結構性行情。