上週螺紋鋼期貨大幅暴跌，11月11日夜盤商品市場出現巨震，短短几分鐘內多個品種由漲停砸到跌停，前期持續強勢的黑色商品也紛紛大幅下跌。業內人士表示，黑色商品價格暴跌的主要原因，一是前期價格上漲過快過猛，暴漲後存在調整要求；二是價格暴漲引發監管及政策風險加大，獲利盤加速出逃。隨着避險資金已逐步撤離商品期貨，短期市場價格波動幅度或將縮小，預計鋼材期貨將以偏弱整理走勢爲主。

　　上週鋼材現貨、期貨均大幅下跌，北方地區大範圍發佈重污染天氣預警，不少鋼鐵企業停產。鋼鐵現貨交易平臺——西本新幹線綜合庫存監測數據顯示，上週全國35個主要市場螺紋鋼庫存量爲387.4萬噸，減少4.2萬噸，降幅爲1.07%；線材庫存量爲84.9萬噸，增加2.3萬噸，增幅爲2.78%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫總量來看，全國綜合庫存總量爲848.1萬噸，較前一週減少2.8萬噸，降幅爲0.33%。

　　西本新幹線高級研究員邱躍成表示，總體來看，全國鋼材市場庫存連續第六週下降，不過上週庫存量降幅幾近停滯，部分品種庫存量還出現回升，目前的庫存水平較去年同期降低8.64%。價格大跌引發終端觀望加劇，南方陰雨天氣影響工程施工，北方多地因霧霾天氣發佈重污染橙色預警工地停工，市場整體成交低迷，庫存繼續下降困難。

　　近期京津冀及周邊出現大範圍霧霾天氣，截至11月18日14時，區域內共30個城市空氣質量達到重度及以上污染，其中太原、臨汾、石家莊、開封、安陽、邢臺等城市空氣質量達到嚴重污染。西本新幹線最新的研究報告稱，近期產鋼大省河北、河南、山西多家鋼鐵企業均受環保治理影響停產、限產，後期國內粗鋼產量仍將呈下降趨勢，對鋼價整體走勢將形成一定提振。

　　11月21日，華東地區主導鋼廠沙鋼出臺11月下旬出廠價格，對螺紋、線材、盤螺出廠價格均維持不變，對在11月30日前完成11月份全月核定計劃量的經銷商，針對11月2期螺紋鋼實際提貨量進行獎勵150元/噸。

　　邱躍成表示，儘管目前的市場價格與鋼廠價格已大幅倒掛，但主導鋼廠沙鋼出廠價格依然維持堅挺，顯示鋼廠對後市行情依然看好的信心。上週國內鋼價大幅下跌，但鋼企成本依然處在上升的趨勢，上週西本鋼材指數下跌120元/噸，同期成本指數卻上漲34元/噸，目前國內螺紋鋼生產企業平均毛利爲-51元/噸，多數鋼企已轉入大幅虧損。在當前鋼鐵企業原料庫存處於低位，原料庫存及補庫成本不斷擡升的情況下，一旦鋼價下跌，鋼鐵企業虧損將會快速擴大，有可能引起新一輪的鋼廠減產，從而將抑制鋼價的下跌空間。

　　業內人士認爲，國內鋼價在前兩週經歷暴漲暴跌的過山車行情，前期累積的風險泡沫逐步釋放，市場心態趨於謹慎。考慮到當前環保治理力度加強將抑制鋼企生產，成本高位對鋼價支撐力度依然較強，預計國內鋼價繼續調整空間不大。