上週，A股市場表現跌宕起伏，儘管上週三因爲美國大選，滬指一度出現“假摔”，但這也成爲場外資金抄底入場的好機會。接下來，市場多頭乘勝追擊，滬指不但突破120周均線，並且放量挑戰了3200點整數關。然而，就當“雙十一”來臨，大家都開始“買買買”時，商品期貨市場卻出現“閃崩”，多頭資金哀鴻遍野。期貨市場突然大跌，會給A股帶來怎樣的衝擊？牛博士就大家關心的問題，與達哥展開交流。

　　牛博士：達哥，您好。上週的行情確實精彩，但更精彩的還是您的手記，兄弟我算是服了，爲啥您會這麼大膽地喊出“抄底”？

　　道達：上週的行情可以用三個字來形容，那就是“超預期”。上上週日，我在道達號(微信號：daoda1997)與你的交流中曾經表示，上週市場面臨一座大山要跨越，這就是滬指120周線。但真沒想到，這麼輕鬆就站上去了。

　　之所以市場會超預期，當然也與外部因素的超預期有關。比如，特朗普當選總統，就超出很多人的預期，而A股在砸坑之後，大幅回升，也是超預期的。11月9日當晚，道瓊斯指數又超預期地強勁反彈，並且隨後創出歷史新高，這自然也很好地配合了A股市場隨後的大漲。至於當時之所以喊出抄底，主要還是基於對A股市場內在上漲動力的準確判斷。不過，此後大盤強勁的漲勢，多少也是超出預期的。

　　牛博士：上週五是“雙十一”，A股並沒有因爲大家都去網購而交易清淡，滬指還放量創出新高。但上週五晚間，商品期貨市場卻遭遇“閃崩”，據說有不少多頭爆倉，您認爲這對A股會產生怎樣的衝擊？

　　道達：在我看來，商品期貨之前確實炒得太瘋狂了，以至於刺激A股市場出現“煤飛色舞”行情。但期貨市場就是這樣，一旦過於瘋狂，往往就是可能出問題的時候了。尤其是期貨市場這種放槓桿操作的，貪婪和恐懼會加速暴漲和暴跌的出現，此時倉位控制也就顯得更加重要了。在期貨市場上，一旦倉位控制不好，又做錯了方向，那麼爆倉也就在所難免。

　　現在看來，A股市場可能確實還是比較安全的地方。而由於商品期貨出現暴跌，那麼A股市場也確實面臨新的考驗，我個人認爲，股市受到的衝擊，可能不會那麼大。雖然上週有些有色股的漲幅也不小，但畢竟有色股等週期性板塊已經很久沒怎麼動過了。

　　牛博士：滬指突破了120周均線，也挑戰了3200點關口，滬市成交量還放大到了3437.7億元，是否意味着進一步打開了上升空間？

　　道達：此前，我在道達號(微信號：daoda1997)上也說過，滬指一旦突破120周均線(3181點)，對反彈行情的延續是比較有利的。上週市場成交量不斷放大，說明場外資金正在進場。而接下來，滬指上方存在一個“準缺口”需要回補，若能回補成功，市場上方還將面臨真正的套牢盤的壓力。

　　我所說的“準缺口”，指的是今年1月7日滬指因爲熔斷而形成的。之所以叫做“準缺口”，是因爲當天日K線其實並沒有真正意義上留下缺口。當天，滬指大幅低開後，最終大跌236.84點，以3125點報收，跌幅高達7.04%。而當天，A股市場僅交易了大約15分鐘，就因爲大跌而熔斷，滬市僅成交800億元。

　　而真正意義上的缺口，其實是這一段點位沒有成交。目前，這個“準缺口”(滬指3361點到3125點)已經回補了一部分，接下來還要繼續去挑戰這個“準缺口”。另外，今年熔斷前，滬指從3500點上方快速跌下來，技術上的壓力也是值得關注的。

　　最後我想說一下，目前市場趨勢已經走出來了，而且滬指已突破120周均線，符合此前定下的加倉條件。因此，今天將倉位上調一成，小幅加倉到六成，然後觀察市場走勢情況，再決定是否進一步加大倉位。

　　滬深300指數倉位參考

　　2016年11月11日倉位：五成

　　今日倉位計劃：六成(加倉一成)

　　特別說明：

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 (張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。