西部材料：做深稀有金屬材料，聚焦核電軍工環保
產品轉型升級穩步推進，三季度業績保持增長。2016年三季度，公司營業收入3.22億，歸母淨利343萬，同比增加29.91%和83.62%。原因有三：一是轉型升級不斷見效，產品結構持續優化，高附加值產品佔收入比提升較大；二是由於持股比例發生變化，對西部鈦業的虧損本年度按51%比例計算，而上年1月-7月按100%計算；三是銀行借款利率下降以及利用募集資金補充流動資金、償還銀行借款減少財務費用。
公司轉型迫在眉睫。由於具有科研院所的背景，公司科研實力強大，但是上市以來，盈利能力較差，產品衆多卻沒有形成自己的明星產品，這也是許多科研院所公司的通病，此外諸多稀有金屬材料領域不景氣及產品附加值較低都是公司發展停滯的主要原因。近年來，公司管理層也是意識到這一點，積極轉型，聚焦下游景氣度高的產品，比如軍工、核電以及環保等。
定增募投項目助力公司煥發新生。公司非公開發行已經完成，共募集資金9.4億，主要的募投項目是“自主化核電站堆芯關鍵材料國產化”和“能源環保用高性能金屬複合材料”。其中，核電材料項目總投資3.5億元，建設期21個月，完全達產對應營收3.78億，淨利潤9700萬；能源環保材料項目主要是建設稀有金屬複合材料生產線，主要用於核電汽輪機組冷凝器、火電廠環保脫硫煙囪內襯等，項目投資總額2.8億，完全達產對應營收4.2億，淨利潤5700萬，建設期24個月。
首次覆蓋，給予“增持”評級。公司專注稀有金屬材料領域，雖然公司內部產品分散，但是近年來公司不斷轉型升級，優化產品結構，聚焦需求景氣度高的子行業，募投項目更是助力公司換髮新的活力。預計公司的2016-2018的EPS分別爲0.2元、0.44元、0.91元，對應當前股價的PE是158倍、72倍、 35倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。風險提示：募投項目進度低於預期；下游需求低於預期；稀有金屬材料行業的政策風險。(國海證券)
興民智通：業績基本符合預期，深耕車聯網挖掘價值
事件：公司2016年前三季度實現營業收入9.2億元，同比增長10.3%；其中歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3904萬元，同比增長85.3%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲3317萬元，同比增長108.6%。主營業務毛利率20.6%，同比增加7.2個百分點。
點評：英泰斯特保持高速增長，預計全年出貨量在12-15萬套左右。公司上半年車用無線及集成產品業務實現營業收入7098萬元，毛利率61.9%，我們預計英泰斯特的TBOX產品銷量大約6-7萬個，截至三季度，由於受國家新能源補貼資金尚未發放、補貼政策調整及新能源專用車推薦目錄暫未出臺等影響，國內新能源汽車產銷量並未在三季度得到明顯爆發，因此我們預計前三季度公司TBOX出貨量在9-11萬套左右，全年大概在12-15萬套左右。
非公開發行拓展T-BOX及數據運營服務、車載電子產品等業務。公司10月15日發佈非公開發行股票預案，擬發行不超過1.8億股募集21.7億元，用於車載終端產業化、數據運營服務、智駕服務及體驗中心等項目建設，其中公司實際控制人認購不低於1億元；此外，上述部分募投項目由公司9月份剛收購的子公司九五智駕(2.5億元收購58.2%股權)作爲實施主體，待募集資金到位後，公司將採用6.5億元增資九五智駕的方式實施上述兩個募投項目，增資完成後公司持股比例達到82.9%。九五智駕2016年至2019年業績承諾分別不低於800萬元、2000萬元、3000萬元和4000萬元。
車聯網迎來黃金髮展時期，硬件設備+數據運營服務蘊含大價值。我們預計智能網聯相關政策、技術路線圖將在年內陸續發佈，同時新能源汽車安全管理、實時監控等國標也會出臺，政策的強力護航與支持將爲公司車聯網發展提供強勁動力(英泰斯特是多個車聯網標準起草單位)，公司控股英泰斯特、九五智駕，參股廣聯賽訊、彩虹無線等一系列戰略佈局，彰顯深耕車聯網產業鏈決心。
盈利預測與投資建議。由於整體新能源汽車行業表現不及預期，我們下調公司業績預測，預計2016-2018年EPS分別爲0.12元、0.2元和0.26元，未來三年歸母淨利潤複合增速達到69%，維持“增持”評級。風險提示：新能源汽車及車聯網發展增速或不及預期的風險，傳統鋼圈業務或下滑的風險，併購企業業績實現或不及承諾的風險。(西南證券)
寧波建工：大踏步轉型IDC，量子通信存想象空間
增持。公司前三季度營收/淨利分別爲86/1.3億元，分別同比下滑3%/8.5%，略低於預期。考慮到公司1-9月訂單108億，同比大增49%且開拓PPP業務初見成效，維持預測公司2016/17EPS爲0.21/0.25元。考慮公司擬收購中經雲78%股權，大踏步轉型IDC業務，給予公司估值溢價，提升公司目標價至8.6元，對應2016/17年PE估值爲41/34倍，增持。
大踏步轉型IDC業務，量子通訊具想象空間。1)公司擬以4.54元/股定增股份以12.63億收購中經雲約78%股權，若完成公司持有中經雲約91%股權；且公司擬以5.02元/股向控股股東及員工持股計劃等定增募集配套資金7.8億元繼續加碼IDC業務，顯示進軍IDC決心；2)中經雲具區位、規模優勢，其1,2期預計很快投入使用，毛利率/淨利率可穩定在60%/36%左右，目前已簽訂72個客戶，公司公告預計中經雲2017-2019年歸屬淨利分別爲0.83/2.28/2.33億元；3)IDC市場增速快，2009-14年CAGR爲38.6%，不排除中經雲持續擴張可能；4)定增完成後科華恆盛將持有公司2.3%股權，科華恆盛4月牽手國盾量子共同開發量子通信市場，中經雲自身和安徽量子通信具戰略合作協議，量子通信相關業務佈局領先。
IDC/建築/金融多輪驅動，發展前景打開。1)PPP爆發持續，公司PPP訂單落地顯加速趨勢，下半年中標PPP項目約36.8億元；2)收購南非安蘭證券，將以此作爲海外擴張的切入口並積極探索多種金融服務模式，未來存在併購海外優質資產的預期，未來業績將迎PPP/IDC/金融多輪驅動。風險提示：定增預案未獲通過，中經雲盈利低於預期等。(國泰君安)
網宿科技：CDN持續高速增長，佈局更廣泛內容分發和雲服務*強烈推薦
1、公司業績高速增長，CDN業務持續収展：目前，我國雲聯網行業依然保持着快速収展，近年杢國務院也頒佈了多項支持雲聯網収展的戰略覎劃和政策。在這樣的背景下，公司充分享受行業紅利，業績高速增長。公司憑藉技術、平臺覎模及品牌優勢，繼續鞏固在行業裏的領先地位，2015年市場仹額佔比45%。同時，全球固網流量、移動流量快速增長，對於CDN服務的需求不斷增長，CDN的滲透率也在不斷提高，我們認爲公司的CDN業務將持續高速収展。
2、直播市場覎模快速增長，公司直播加速的解決斱案大幅收益：2016年，網絡直播逐漸關起，在資本力量的推動下快速収展。根據艾媒諮詢數據，2015年在線直播平臺數量超200家，市場覎模達到90億元，用戶覎模達到2億人，對於直播平臺而言，高速增長的用戶訪問量給源站服務器造成巨大的壓力，由此帶杢了日益擴大的CDN的服務需求。公司擁有龐大的CDN平臺資源，在視頻點播斱面擁有豐富的大項目、大客戶的服務經驗。公司目前緊跟趨勢，加碼佈局直播加速服務，2015年已與國內遊戲直播平臺鬥魚TV達成戰略合作，爲兵提供專業、定製化的直播解決斱案；隨着2016年上半年直播市場的爆収，公司的視頻直播解決斱案業務也大幅收益。
3、海外市場擴張，國際化迚程加速：公司堅持以“國際化”爲長期収展斱向，自2010年開始迚入海外市場。公司繼2012年在美國、2014年在馬杢西亞設立子公司後，今年同步在印度和愛爾蘭設立了子公司，同時部署公司在非洲的首個CDN節點。公司在鞏固國內市場龍頭地位的同時，隨着業務在海外的加速擴張，公司CDN業務將迎杢新的增長點。
4、推出“託管亐”服務，廸設“亐安全”項目：公司迎合“雲聯網+”帶杢的企業信息化趨勢，推出面向政企市場的“亐服務”，提供“亐主機+亐計算+亐分収+亐安全”的整體解決斱案，深入拓展政府、企業市場。以重服務的運營模式，爲中大型政企客戶提供面對面的、定製化的、專有服務，幫助企業升級原有IT模式。同時，網宿已迚行了亐安全等CDN配套服務斱面的戰略部署，提升公司在安全領域的技術及服務能力。
5、盈利預測與投資廸議：我們預測公司2016-2018年的收入爲46.55億、68.99億和102.04億，逐年的淨利潤分刪爲13.36億、 21.03億和33.80億；所對應的三年的EPS分刪爲1.68元、2.65元和4.27元，對應於今天的收盤價62.71元，2016-2018年的PE分刪爲37.2、23.7和14.7倍。公司加緊擴張海外市場，廸設“社區亐”項目，幵推出“託管亐”服務及“亐安全”項目，有望成爲新的利潤增長點。我們看好公司的収展前景，有望持續至少3-4年的50-60%的淨利潤年增速。公司的PEG不僅小於1，而且估值的絕對值也低於行業平均，首次覆蓋給予“強烈推薦”評級。 6、風險提示：國內雲聯網巨頭自廸CDN，市場競爭加劇；社區亐、海外CDN等業務拓展不及預期。(平安證券)
永創智能：智能包裝龍頭，領跑產業升級
二次包裝設備龍頭，核心業務表現靚麗
在二次包裝領域，永創智能以絕對優勢佔據龍頭地位。目前正抓住下游客戶智能升級改造的機遇，加快從自動化包裝設備向智能化包裝設備的轉型，2016年上半年智能包裝生產線收入達到1.41億，同比增長14.76%，佔公司營業收入比重達到31.54%，遠高於行業平均10%不到的水平。優化產品結構的同時，2016年上半年穩中有升至32.02%。
包裝機械行業市場規模穩健增長，抗週期性明顯
包裝機械在我國屬於新興行業，2006年至2013年，我國包裝機械行業市場需求從182億元提高到569億元，年均複合增長率達到17.68%，遠遠高於全球5%左右的增速，預計2016年市場規模達到785億，未來5年仍能保持10%行業增速實現穩健增長。包裝機械的行業空間主要受下游需求的影響，下游佔比最大的食品、飲料、醫藥屬消費類行業，需求穩定，帶動包裝機械行業波動性較低。
國產替代+海外市場+外延併購，“大行業”將催生“大公司”
包裝機械行業的市場集中度很低，隨着產業升級的進一步深化，集中度必然提升，永創智能作爲行業龍頭有望獲得更高的平均利潤率。我們判斷市場集中度提升的主要路徑將是國產替代、海外市場開拓和外延併購。一方面，公司在產品需求穩定的食品、飲料行業之外，積極拓展家電、醫藥等智能化改造需求強烈的行業，另一方面，公司參股新巨豐積極佈局前道包裝設備業務，完成了全產業鏈佈局，打開公司智能包裝領域新市場。2015年我國首次實現包裝機械領域貿易順差，表明國內包裝機械行業在加速國產替代的同時大力開拓國際市場，永創智能今年來海外營收保持較快增長，2015年海外營收達1.32億元，在業內處於領先地位，營收佔比提升到14.63%。
引領包裝機械智能化產業升級，永創智能成長爲優質工業4.0標的
公司積極三大戰略佈局：1)掌握工業機器人等核心部件的自供能力，盈利水平有望提升，目前碼垛機器人已經進入小規模生產階段；2)MES+機器視覺協同發力，打造軟硬件一體商，完成了機器設備到軟件系統的全面佈局。；3)智能包裝生產線成爲主力業務，其附加值不斷提高，隨着IPO募投項目及定增項目的相繼建成投產，智能生產線業績大幅放量可預期。
公司未來成長空間較大，首次覆蓋給予“增持”評級
考慮公司“前後道產業鏈+智能化包裝生產線”佈局漸入收穫期，新產品放量的業績彈性以及食品、醫藥、乳品等市場的拓展潛力，預計2016-18年收入分別爲9.97、12.60、 15.97億元，淨利潤分別爲0.91、1.24和1.64億元，三年複合增速30%以上。給予公司2016年合理估值區間在54-67倍，未來6個月合理股價區間爲17.00-21.00元/股。首次覆蓋給予“增持”評級。風險提示：宏觀經濟下行，包裝機械固定資產投資不達預期，市場過度競爭毛利下滑風險。(華泰證券)
登海種業：登海605、618推廣面積創新高，儲備品種實力強勁，研發、銷售機制日臻完善
事項
公司發佈2016年三季報，第三季度實現營業收入6176.90億元，同比增長33.55%，1-9月累計實現營業收入7.93億元，同比增長22.08%；第三季度實現歸母淨利潤697.36萬元，同比增長250.93%，扣非後同比下跌465.24%，1-9月累計實現歸母淨利潤2.38億元，同比增長32.71%，扣非後同比增長34.17%。同時，公司預計2016全年歸母股東淨利潤增長0-50%，在3.68億元-5.53億元。種子生產企業第三季度是制種季，公司經營數據屬於正常波動。
主要觀點
1.公司主打品種推廣面積保持較高增長，黃淮海地區市場佔有率穩步提升
公司玉米種子明星產品15/16銷售年度繼續快速推廣，預計登海605推廣面積預計達1700萬畝，同比增長30%，零售價60元/袋，提價2元/袋，登海618推廣面積180萬畝，零售價61元/袋，提價3元/袋，由於上季制種量少全部脫銷，足見其市場競爭力。目前16年四季度銷售已經開始，公司產品單月銷售量同比提升10-15%，預計登海605在16/17銷售季推廣面積達2300-2500萬畝，同比增長40%以上，登海618今年制種良好，保證後期供應，推廣面積有望翻番至400萬畝左右。公司現階段擁有400家縣級代理商和千餘家零售商，國內的市場佔有率達10%，在黃淮海區域的市佔率高達15%。
2.公司充分利用國家審定“綠色通道”，17年新品種加快批量化開發，創新銷售機制提升營銷效率
母公司2015年授權子公司登海先鋒國審新品種登海685，來自公司自交系雜交，擁有高產、脫水快、抗倒伏、抗病性強的特性，我們預計該品種在登海先鋒原有的成熟銷售渠道中，首年推廣面積或達150-200萬畝，另外新品種先玉047和先玉987將恢復增長。公司利用國家開通品種審定綠色通道，設立6個生態區域試驗，安排自育品種近百個，已篩選出3-4個品種在試驗中的表現優於先玉335和登海605，未來或成爲拳頭產品，2017-18年公司可能進入新品種推出爆發期。銷售模式方面，公司創新利益分享機制，通過銷售能人持股等，自2013-2015年分別在北京、黑龍江、吉林、遼寧、山西、山東萊州、陝西、內蒙、河南成立10家子公司，提升在玉米生產優勢區的市場份額。
3.投資建議
公司的現有產品和儲備品種具備極強的市場競爭力，有一定的定價權，並且在經濟效益的理性選擇下，優勢產區的種植戶仍然會選擇玉米來主要種植，種子產品的銷售受終端玉米現貨價格的影響並不大。而且，今年擴大制種面積(翻番)也反應了公司對後市的信心，預計公司2017年EPS0.68元，對應PE25.13倍，維持推薦評級。
4.風險提示新品種推廣不達預期的風險；極端天氣變化的風險。(華創證券)
信維通信：三季度高增長，多產品線齊爆發，增長空間依然巨大
1.事件
信維通信發佈2016年三季度財報，高速增長，符合預期。
2.我們的分析與判斷
(一)三季度爆發增長，規模效應顯現
2016年前三季度，公司實現營業收入15億元，同比增長66.45%；實現歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤爲3.5億元，同比增長146.91%，銷售規模與營業利潤均大幅提升，符合預期。從歷史追溯來看，公司已從2013年底拐點出現以來連續11個季度完成環比高增長。
前三季度實現淨利潤率22.74%，比中報提升近2個百分點，主因是銷售規模大幅增長對固定管理費用部分形成攤薄，管理費用率下降所致，規模效應進一步顯現。
前三季度營收賬款同比增長98%，主因是今年7月份起，公司在蘋果等客戶的新品供貨銷售額暴增，按照常規的應收賬款賬期是4個月左右，我們判斷賬款回收集中在四季度和明年一季度，四季度將進一步向好。
(二)多產品線突破元年，未來單機價值量大幅提升
單季度來看，2016Q3季度的業績1.82億元，超過上半年整體業績，我們認爲，此前的高速增長更多來自於公司在手機天線領域的產業轉移、份額提升，放眼未來兩三年，公司在產品線橫向擴張和技術創新上將大幅邁進，未來在手機領域將圍繞天線(單價1美金)形成對大客戶的粘性完成對射頻隔離(2美金)、射頻連接(1美金)、NFC無線充電模塊(3美金)、音頻(5美金)等產品線的佈局，今年恰恰是多產品線分別在大客戶蘋果、三星、華爲取得多維突破的元年，單機價值量提升十倍。
(三)平板電腦和筆記本天線產業轉移啓動，信維確定最受益
必須強調平板和筆記本天線給信維帶來的增量！平板和筆記本天線價值量比手機天線提升多倍，以蘋果MacBook爲例，每年銷售量約1600萬臺，三年一大更新，今年將有新款MacBook發佈，厚度更薄，wifi集成度更高，單價大幅提升，預計今年四季度起將MacBook的換機高峯期，對信維增量可觀，我們判斷四季度相比三季度仍將保持正增長。而未來微軟、華爲、小米等廠商也將追求更高品質的平板和筆記本天線，將對公司構築新的市場空間。
如我們的深度報告《信維通信深度研究：順應產業變遷能力強，多產品線爆發，面向5G卡位好》所說，信維在技術預判、運營管理、人才管理展現了獨特的才能，短看多產品爆發，長看大射頻提升空間和門檻。
3.投資建議我們預計2016-2018年EPS是0.53/0.97/1.54元，維持推薦評級。(銀河證券)
歌力思：新品牌渠道拓展順利，明後年增長動力有望持續
三季報業績同比下降14.2%，基本符合預期
公司1~9月實現營收6.83億元，同比增長18.5%，歸母淨利潤9017萬元，同比下降14.2%，摺合EPS0.41元，基本符合預期；扣非淨利潤8772萬元，同比下降11%；Q3營收及淨利潤分別增長34.1%與5.8%。公司1~9月毛利率同比提升0.6pct，主要系歌力思以外其他品牌(毛利率相對較高)收入佔比增加，銷售費用率與管理費用率分別上升1.5pct與3.8pct，主要系股份支付成本攤銷增加及唐利國際並表所致。截至Q3，公司賬上現金類資產4億左右。
子公司並表增厚全年業績，重點關注新品牌渠道拓展
分業務看，1~9月歌力思品牌收入下降8.6%，其中加盟收入下降幅度達雙位數，主要受終端消費低迷及百貨客流下降帶來的同店下滑影響，歌力思品牌1~9月淨開店合計10家；唐利國際於今年4月底實現並表，EdHardy及EdHardySkinwear實現收入1.3億元，爲公司收入增長主要引擎，同時門店規模淨增31家達到107家(預計全年淨增40家)，全年預計將實現淨利潤0.8~1.0億；LAUREL目前新開店8家(預計全年15家)，經營態勢良好，單店平均銷售可達40萬，由於仍處在培育期，今年預計虧損2000萬元。此外，新收購的線上代運營平臺百秋網絡9月開始並表，有望在Q4貢獻一定收入及業績。
推進多品牌高級時裝集團戰略，明後年增長動力有望持續
公司持續推進多品牌高級時裝集團戰略，憑藉與復星的合作，資本運作步伐加快，15年上市以來已先後收購海外品牌LAUREL、EdHardy、IRO及國內優質代運營平臺百秋網絡，品牌或渠道間協同效應顯著。長期而言，外延發展及核心品牌培育做大將是公司增長兩大驅動力，未來2~3年增長動力有望持續。
風險提示
終端零售持續低迷；新品牌拓展進度緩慢；收購進度低於預期。
維持買入評級公司爲行業內優秀女裝企業代表，管理者對時尚產業擁有深刻理解，戰略執行力突出，通過新品牌國內市場培育及渠道拓展，切入輕奢領域有望持續發力，未來將打開全新發展空間。我們預計公司16~18年淨利潤爲1.73/3.04/3.73億元，對應EPS爲0.70/1.22/1.55元，對應17年PE27.7倍，維持買入評級。(國信證券)
奧瑞金：三季度業績穩步提速，大包裝版圖持續擴張
紅牛銷售回升，新增鋁瓶罐纖體罐業務。公司三季度的收入增長，主要受益於紅牛的銷售改善，我們估計紅牛Q3同比增速在20%左右，受其銷量恢復帶動，公司單季度收入明顯回升。2015年公司在湖北咸寧投資的鋁瓶罐和纖體罐生產線項目預計於今年年底建成投產；近期，公司擬在湖北咸寧新建啤酒鋁瓶罐包裝生產線項目，總投資不超過4.9億元，規劃年產能2.5億罐。鋁瓶罐由於具有罐體輕，易開啓，定位高端等特徵，並且適應了國內年輕化、時尚化等消費升級趨勢，具有良好的市場增長區間。產品定價高於傳統二片罐，有利於提升公司毛利率以及盈利能力。
國內二片罐市場觸底，明年有望回暖，進軍開拓海外市場。1)今年二片罐價格下降較大，我們預計行情已經見底，明年有望回暖。公司也積極整合二片罐行業，包括受讓中糧包裝27%的股權。2)同時，海外擴張也邁出重要一步。2016年9月，公司全資子公司的控股子公司香港奧瑞金貝亞有限公司與古巴冶金工業集團簽訂合作協議，共同在古巴開展鋁罐的生產與銷售業務。目前古巴國內居民的易拉罐飲料需求逐年提升，每年約爲6億罐；快消品行業的快速發展有望帶動包裝產品的需求。公司此次合作取得先發優勢，也是公司落實國際化戰略的重要步驟，提升國際市場的品牌知名度。同時，海外二片罐包裝產品的售價穩定，公司在海外建廠並生產銷售有利於提升公司二片罐產品的整體毛利率水平，提升盈利能力。
往產業鏈上下游延伸，智能包裝業務持續突破。公司與全聚德簽訂二維碼賦碼加工合同，公司爲全聚德提供包裝袋外側可變二維碼賦碼加工服務，並利用二維碼實現全聚德產品的防僞查詢及網絡宣傳功能，這是公司繼與紅牛進行二維碼項目合作的又一重大舉措。同時，公司與中科金財合作，實現互聯網與二維碼協同，充分利用大數據的商業價值，促進下游客戶精準化生產。二維碼業務是公司發展智能包裝戰略發展目標的重要一步，可以爲下游客戶搭建大數據平臺，實現精細化渠道管理，幫助其提升供應鏈效率，並進一步推進雙方深度戰略合作，同時也是公司進軍物聯網，開拓包裝行業新型商業模式的有利契機。此外，公司今年以自籌資金認購沃田農業20%股份，開啓對下游消費行業的投資，助力公司綜合包裝整體解決方案提供商的發展定位。
完成收購歐塞爾，體育外延佈局有效推進。公司完成支付法國歐塞爾足球俱樂部59.95%股權的收購價款700萬歐元並完成相關股份轉讓。公司核心客戶紅牛、青島啤酒等是國內許多體育頂級賽事的贊助商，本身佈局體育產業具備先發優勢。
盈利預測與投資建議，“買入”評級。公司近年來不斷圍繞主業豐富和完善大包裝戰略並通過多方位佈局與包裝業務協同發展，不斷創新商業模式延伸服務鏈條。考慮公司基本面優秀，轉型綜合包裝服務商戰略持續落地推進並且開始海外拓展業務，我們預計公司16-18年EPS分別爲0.53、0.62、0.71元。給予公司17年19倍PE，對應目標價11.78元，“買入”評級。風險提示。功能性飲料行業競爭加劇，海外業務開展不及預期。(海通證券)
海利得：新產能穩步放量，三季度業績加速增長
事件：海利得發佈2016年三季報，前三季度實現營業收入18.80億元，同比增長18.66%；實現淨利潤2.32億元，同比增長36.52%；每股收益0.48元，每股經營性淨現金流爲0.52元。同時，公司預計2016年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.54~3.13億元，同比增長30~60%。
維持“買入”評級。2016年以來，公司車用絲和簾子布新生產線順利建成投產，銷售逐步放量；同時，新產品石塑地板銷售情況良好，形成新增的收入和盈利。報告期內，公司營業收入同比增長18.66%，主要來自產能擴大後滌綸工業絲、簾子布、石塑地板等產品銷量的提升，以及伴隨原料價格上行和高端產品比例提升，產品均價的上升。1-9月份公司綜合毛利率同比提升2.51個百分點至24.38%，主要是高毛利率的輪胎簾子布、車用絲等銷售收入在總收入中的佔比提升所致；期間費用率同比穩中小增0.72個百分點，公司業績呈現快速增長勢頭。其中三季度單季度公司淨利潤8543萬元，同比增長57.66%，達到上市以來單季度盈利新高。
海利得是我國滌綸工業絲領先企業，並逐步將業務延伸至輪胎簾子布和裝飾材料領域。公司在車用滌綸工業絲和輪胎簾子布領域競爭優勢突出，業務拓展成效明顯，2016年上半年公司新產能投產，銷售穩步放量，爲公司近兩年業績提升提供有力支持；後期4萬噸高模低收縮絲和3萬噸簾子布項目穩步推進、石塑地板等新產品擴能放量等，將爲公司更長期的增長提供動力。我們維持公司2016~2018年EPS爲0.59、0.77元和0.98元的預測，維持“買入”的投資評級。風險提示：普通絲行業持續低迷的風險；新產能認證進度慢於預期的風險。(興業證券)
