本週三A股小幅回調，截至收盤，上證綜指跌0.50%至3116.31點，其餘股指跌幅大多類似。

　　由盤面看，連續兩天領漲的煤炭股回落，但白酒類股走勢較強，稍稍抵消了部分煤炭股下跌對盤面構成的影響。此外，近期風頭正勁的“中”字頭領頭品種中國建築尾市跳水，對股指構成不小拖累。

　　大宗商品方面，昨煤炭類、黑色類期貨要麼出現調整，要麼衝高回落並留下長上影。但考慮到大宗商品已強了許久，昨適逢人民幣稍有升值，兼之部分期貨交易所加強了監管力度，其暫時出現調整是可以理解的。

　　週三另有消息對A股不利，即香港證監會放行網上開戶。按照經濟學常理，作爲一個大型經濟體，其貨幣政策必須有獨立性。在這種情況下，人民幣是無法始終盯住美元的，頂多可以稍稍有所控制。然而，香港是放棄貨幣政策獨立性的，港元事實上是能盯住美元的。當人民幣兌美元處於貶值通道時，兌港幣同樣處於貶值通道。

　　最近“南下”資金量大於“北上”，便有上述因素的影響，因此香港證監會放開網上開戶的消息就比較敏感了。有些人用香港股市估值低來解釋最近內地部分資金的“南下”，但港股的市盈率低於A股也不是現在纔出現的。再說了，內地購買香港保險產品以及房產的資金最近也有增多趨勢，這又怎麼解釋？

　　也不是所有消息均利空，比如昨央行又進行了貨幣投放。據有關機構測算，週三央行大約淨投放了1250億元人民幣。近期正處月末，加上資金外流也可能收緊，故央行應有對衝壓力，但如此密集投放流動性，仍有些出人意料。

　　這波行情走到現在已超出了我的預期，未來A股能否繼續走強既要看內外部情況如何演化，也要看國家隊如何操作。個人對行情還是比較謹慎的，因未來許多不確定性極難把控。整體而言，既然美聯儲12月加息是大概率事件，這個時候投資者在戰略上就應採取守勢，不用在意幾天的漲跌。

　　由於現在打新是需要市值的，故保守的投資者於實戰中可拿些有前景、低市盈率的品種，能有打新資格並爭取稍有些盈利即可。對於一些激進的投資者來說，也許可短線投機創業板品種，大宗商品、中國建築等下跌或誘發些蹺蹺板效應。