週一高歌猛進之後，昨日市場似乎又放慢了反彈的腳步。盤中，滬指大部分時間都處於窄幅調整狀態，成交量也有所萎縮，直到尾盤，才勉強翻紅。最終，滬指小漲3.69點，以3131.94點報收。

說實話，昨天市場的表現，並不太令人滿意。不僅僅因爲成交萎縮，還有一個原因，是盤中可謂利好消息不斷。在這樣的情況下，多頭爲何還不領情？

先說第一個利好消息，昨天早晨，達哥在“道達號（微信號：daoda1997）”的早評文章中跟大家講過，“舉牌”潮又來了，許家印的恆大在三季度大舉買入國民技術，目前持股比例達到4.95%，已經超過該公司第一大股東，法人股大王劉益謙。

照理說，舉牌概念炒作盛行，市場該更加活躍纔對。沒錯，昨天早晨，國民技術高開4.89%，3分鐘後就封死漲停，並且一直持續到收盤。而此前，被舉牌的武昌魚、天宸股份等，也都表現強勢。不過，這種股票的最佳機會，其實也可能轉瞬即逝，如果反應慢一點，就只能去追高了。

再說盤中的利好，第一個是養老金的消息。昨天上午，關於養老金的消息，就已經被大家關注到了。據報道，人社部新聞發言人稱，下一步將啓動養老保險基金投資運營，組織第一批委託省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構。

照理說，這個消息的意思就是說，長線投資資金就要進場了，這也是市場期盼已久的利好。但是，爲什麼昨天市場的反應，卻並不熱烈？在達哥看來，現在的存量資金、存量機構，都越來越聰明瞭，大家都知道，這是一箇中長期的利好，養老金也不會在短時間內就進場，利好效應只會在未來一段時間逐漸發酵。所以，大家都不着急。

第二個利好，是關於宏觀經濟的。昨日，新華社發文稱，在經濟的週期循環中，一些經濟變量先於經濟景氣變化，並預示着宏觀經濟的走勢和前景。進入三季度，一些經濟先行指標釋放出積極信號，顯示中國經濟由降轉穩的條件正逐步積累。

那爲什麼昨天多頭也不領情？前不久公佈的三季度宏觀經濟相關數據顯示，經濟形勢企穩的勢頭是有目共睹的。但是，宏觀經濟要由穩轉升，其實也需要一個較長的過程。所以，儘管昨天盤中利好不斷，但多頭不領情，也確實是情有可原的。還好，昨天雖然成交量萎縮了，可滬指好歹收了個紅盤，距離120周均線（3163點）又進一步。

成交量萎縮，始終是一個心病。昨天，我計劃如果上午的滬市成交量超過1300億元，我就再加倉一成。但是，昨天上午滬市成交量只有1200多億元，沒有滿足我的加倉條件。雖然從全天交易看，昨日滬市還是成交了2208.6億元，但只要不滿足條件，我也就沒有理由加倉了。今天，我的計劃依然不變，如果上午收盤前，滬市成交量能夠達到1300億元，而且滬指走勢不出現大幅衝高回落的情況，那麼就加倉一成達到五成。

滬深300指數倉位參考

日期：2016年10月25日

昨日倉位：四成

今日倉位計劃：五成（加一成）

特別說明：

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。