上週A股市場呈現震盪中重心上移的走勢。其中，上證指數在中字頭概念股的持續強勢牽引下，出現了持續強勢的K線組合。與此同時，上證指數成功收復號稱牛熊分界線的年線，意味着短線A股的風向陡然變得暖和起來。

　　資金生態環境改變削弱了匯率回落壓力

　　上週A股市場能出現如此走勢實屬不易。一方面創業板指等中小市值集中的指數出現了拖後腿的走勢，另一方面則是人民幣匯率持續疲軟，已擊穿6.7，創多年來的新低。所以，業內人士擔憂匯率會拖累股指。

　　奇怪的是，A股走勢卻並未被匯率的波動牽着鼻子走。這可能由於當前參與者的心態發生了根本性的變化。一是因爲市場參與者的結構出現了較大的改變。比如說證金、匯金經過了一年多的實戰之後，實戰的經驗值迅速提升，對市場走勢的引導能力大大提升；二是因爲當前全社會的資產荒非常明顯，尤其是房地產市場調控力度加大之後，巨大M2所形成的社會流動性愈發明顯。所以，國慶後明顯有新增資金進場，如此就使得市場參與者的心態較以往有了實質性的改變，即不再悲觀，反而在巨大社會流動性的預期支撐下，持續加倉低估值且未來具有較大產業想象空間和產業政策催化劑的品種。體現在盤面中，就是受到央企改革預期和PPP項目持續落地等諸多催化劑刺激的工程建築等中字頭概念股。由於此類個股是A股的核心權重品種，所以，此類個股的拉昇成功削弱了匯率貶值所帶來的壓力，A股隨之震盪回升。

　　收復年線或引發新資金加盟

　　所以，業內人士對本週的走勢漸趨樂觀。畢竟以工程建築爲代表的中字頭概念股國慶節後持續放量走高，顯示出A股的確迎來了一批實力雄厚的新增資金。這批新增資金的戰略目標可能不是一個短暫的反彈，而是爲未來一段較長時間的走勢進行佈局，如此就驅動着上證指數在上週五成功收復了年線。而由於年線又是牛熊分界線，對市場參與者的心態有着較大的積極影響。所以，站上年線可能會引發更多的資金放棄觀望的心態，而加大對A股的配置力度。

　　與此同時，上週末也出臺一系列新政策，可能也給多頭帶來更多的做多預期。比如說關於股票質押式回購等諸多政策的修訂，就有業內人士解讀是爲未來股市上漲拆雷。因爲，正是股票質押式回購以及由此爲基礎展開的一系列槓桿，使得去年A股出現了巨大波動。所以，隨着進一步降槓桿政策的出臺，意味着A股爲未來的上漲準備了基礎。另外，關於理財產品嚴禁進入房地產市場，更讓市場參與者產生未來資金面較爲樂觀的預期。因爲A股所背靠的社會資金有兩個核心池子，一是股票，二是地產。現在地產關門，那麼，巨大流動性的資金可能會有部分涌入股票市場。既如此，A股未來的後續援軍也可值得期待。

　　更何況，後續A股的題材催化劑也較多。不僅是前文提及的PPP項目的漸次落地，而且還在於改革措施的逐漸落地。近期關於電力改革的措施就是如此，可惜目前市場參與者尚未充分認識到電力改革對電力尤其是輸變電行業的影響力。不過，就盤面來看，已有先知先覺資金開始嘗試性建倉，文山電力、岷江電力、明星電力等地方電網概念股有所放量活躍。如果有更多的同類個股跟上，A股有望形成新的做多興奮點。

　　綜上所述，當前A股市場的環境相對友好，站上年線又是多頭重新掌控盤面主動權的開始，故短線A股值得期待。可一方面跟蹤有着後續政策預期的品種，包括電力改革，也包括PPP項目受益概念股；另一方面則跟蹤高公積金、多年未分配的品種，也就是說，可以佈局2016年年報行情了。

　　(執業證書：A1210612020001)