備受市場關注的郵儲銀行上市終於在昨日揭開全部面紗。據郵儲銀行在港交所發佈的配股結果顯示，其IPO定價爲每股4.76港元，於今日正式上市交易。以這一價格來推算，剔除上市費用後，郵儲銀行本次IPO可獲得566.27億港元，坐穩今年全球IPO的頭把交椅。但獲得資金後，郵儲銀行後續如何加快金融化轉型、擺脫郵政的影子、將臃腫的體系“瘦身”等依舊是不小的難題。

　　9月14日，郵儲銀行正式啓動招股。據郵儲銀行昨日的配股結果顯示，郵儲銀行此次全球發行121.07股H股，其中95%的H股股份在全球發行，5%的H股股份在香港公開發售。香港方面，郵儲銀行共收到30990份有效申請，涉及15.75億股，相當於香港公開發售下初步可供認購總股本的約2.6倍；國際發售方面也獲得超額認購。

　　不過，對於4.76港元的發售定價，不少業內人士認爲有高估的風險。宏大證券的統計數據顯示，按每股4.76港元的上市價計算，郵儲銀行的市淨率爲1.01-1.03倍，而其他國有銀行的市淨率僅介於0.66-0.83倍之間。北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啓認爲，按照這個市淨率確實是高估了，尤其在當前經濟大環境形勢並不好的情況下，如果明顯高於平均水平，之後有降下來的可能。

　　“還有一種可能，就是基石投資者爲謀求盈利空間，在二級市場上聯手拉擡股票價格，這樣價格就不會跌。”呂隨啓說道。據郵儲銀行披露，其基石投資者分別是中國船舶集團、上海國際港務、海航集團、國家電網、中國誠通和長城環亞。按照招股價每股4.76港元計算，這六家基石投資者共計認購76.77%的H股股份，爲郵儲銀行帶來442.34億港元的資金，大幅減輕公開集資的壓力。但也有證券分析師指出，這種做法也削弱了上市公司股份的流動性，會影響股票交易活躍度。

　　事實上，雖然郵儲銀行已經從郵政體系獨立出來，但在不少業內人士看來，郵政的色彩還是太重，且郵儲網點多在金融欠發達的農村地區，未來也可能成爲經營負擔。

　　可以看出，如何完善公司內部治理結構，提高專業化程度，實現徹底的銀行金融化轉型，是擺在郵儲銀行面前不小的難題。呂隨啓表示，值得肯定的是，在郵儲銀行正式上市後，可以融資到更多的資金幫助郵儲銀行彌補短板，而轉型還需要一個過程。