近期，東北特鋼在上海清算所網站上發佈公告，應於9月6日兌付本息的2016年度第二期非公開定向債務融資工具“13東特鋼PPN002”，截至到期兌付日未能籌措足額償債資金，該期利息不能按期足額償付，已構成實質性違約。這也是不到半年的時間，東北特鋼出現的第8次債券違約，共計36.88億元。

　　針對東北特鋼屢次違約的現象，有關分析師指出，東北特鋼到期債券違約基本沒有懸念，預計此類現象對當前信用市場行情影響有限，告誡投資者不能輕視信用風險。

　　廣州市君俠投資總經理黃劍飛在接受《證券日報》採訪時表示，企業債券出現屢次違約的原因是多方面的，首先是產能過剩的行業風險逐漸暴露，在煤炭、鋼鐵等行業經營情況日益惡化的同時，企業資金鍊出現斷流的趨勢，其債務風險也暴露出來。其次，地方經濟不景氣，投資減少導致需求不足，而企業不顧自身生存環境已經趨壞的客觀事實，盲目持續依賴高負債發展。

　　“同時，投資人因爲地方政府對國企的隱性擔保的慣性思維，不顧市場規律盲目認購高負債且屬於產能過剩的企業，客觀促使了此次違約事件的發生。爲了避免此類事件的再次發生，需要企業特別是國企在進行融資時，必須摒棄傳統過於依靠負債經營發展的想法，而是要在建立加強市場研判、加強自身核心競爭力的基礎上進行再融資。

　　中國證券法學研究會常務理事曹興權在接受《證券日報》記者採訪時表示，對債權人而言，債務人違約而不能履行到期債務屬市場風險，對此如何處理讓市場決定。如果能從債務人的連續違約不支付推導出債務人支付不能、資不抵債，那麼債權人可啓動破產程序。東北特鋼之類企業的破產程序難以啓動，是問題的癥結所在，可儘量利用破產法去推動殭屍企業治理。

　　(蘇詩鈺)