毫無疑問，市場已經再次陷入低迷。儘管上證指數似乎離3100點不遠，但日成交量已經與8月初3000點時相近，而周線趨勢的調整似乎還剛起步，要麼上證指數趕緊重返3100點上方，要麼接下來的9月份弱勢調整。對於預期中可持續的弱勢，我們是買還是賣？

　　作爲投資者，我們經常會問或者被問：“買還是賣？”其實這是一個不着邊際的問題，因爲每個投資者的策略並不都一樣，所以事實上並不存在統一的買賣時點。即使在某個時點兩個投資者同時出現完全相反的買賣交易，也不能說一定是誰對誰錯，很有可能都是對的或者都是錯的。比如一個是長線獲利賣出，一個是短線投機買進，只要後者能夠在未來獲利，那麼兩個人就都是對的。所以，當我們聽說某人在5000點賣出賺了不少錢的時候，也不要武斷地認定某人在5000點買進就一定是虧了，實際就是交易策略的差異。我們不太會意識到這個問題，總以爲高點賣出是對的，也總以爲低點買進是對的。實際上，高點低點本來就是相對的，還有個股的差異。類似的問題完全可以扔到一邊，只管做好自己的策略就是了。

　　其實，單就持有的時間來說，就可以分成短中長不同的策略。我們並不是探討哪些投資者適合採用哪種策略，只是說對於採用不同策略的投資者而言，在同一個時段的交易極有可能是完全不一樣的。

　　以當下的市場爲例，周線波段已經比較明瞭，在繼續調整中。因此，對於波段策略來說，原則上處於休息狀態。實際上週線波段的波動一年也就兩三次，持類似策略的投資者可以有大約一半的時間空倉。在空倉期間大盤肯定也會有上漲的時段，但這並不意味着波段操作者的空倉顯得有多麼可笑，投資的最終結果並不取決於短短的幾天交易。至於更長時段的策略就見仁見智了，本欄很少關注長期策略，因爲長期持有籌碼的主要動力源於個股超強的持續成長性，其重點並不在市場而在公司本身。或許更爲投資者關注的是短線策略，因爲頻繁的短線交易貌似來錢更快。然而，這是建立在賬戶淨值基本不出現回撤也就是不發生虧損的情況下，來錢確實快，但一旦出現大的虧損就可能回不去了。至於短線交易的頻率則因人而已，如果實在是太有才，那麼，每天換一個衝漲停的個股至少在理論上也不是不可以的。心平氣和一點，一週一到兩個個股是比較合適的短線。當然，短線策略只適用於非土豪，如果手上拿着幾個億，肯定是不談短線的。

　　目前周線波段的主基調是休息，操作上應維持“觀望”的策略。但對於短線來說，不可能跟着一起酣睡。上週一上證指數沒有出現百點漲幅，這樣日線趨勢就進入了調整。5個交易日下來調整幅度並不大，所以也存在結束調整的可能性，而3050點成爲一個關鍵位置。如果不破，那麼日線趨勢就掉頭向上，時點在本週二。上證指數收盤高於3050點的話，日線趨勢就能轉換爲回升。儘管日線趨勢遠不能與周線趨勢可比，但就短線操作來說，只要基本面尚可，而且投資者有及時止損的魄力，那麼受損程度也是可控的。再說了，短線交易也不是百分百正確的。

　　基本面上，深港通進一步明確在11月啓動，至少在目前不是利空，但美元加息預期的提升會帶來一些陰影。總體而言市場所承受的壓力可以接受，本週一有能力消化，所以週二的3050點越發顯得突兀。一旦日線趨勢轉換成功，那麼短線客就與波段策略背道而馳了。不過，在周線趨勢疲弱之下，短線交易一定要低調，特別要降低預期收益率。