鄭步春:動能暫不足 盤整格局延續(8月29日)

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來源: 每日經濟新聞 作者:鄭步春 編輯:張琦 2016-08-29 08:21:07

再過一週G20峯會就將在杭州舉行,通常在此之前A股就算有波動也不會太出格。萬一本週大盤再度下行,我覺得投資者可以投機些權重股,賭G20會議前政策發力。

每經記者 鄭步春

上週A股震盪盤跌,最終上證綜指收於3070.31點,一週累計跌1.22%。其餘股指亦下跌,但跌幅略小一些。權重股表現不濟是上週大盤下跌誘因之一,但這僅是表面現象,個人相信資金面不及投資者預期纔是股指回調的內在動因。

上週有關保監會收緊萬能險投資的消息一度誘發股市震盪,其後有關部門稱傳言不實,但其實並未完全撇清——雖然有關6000億元保險資金退出股市的傳言不實,但監管層有去槓桿意願應該屬實。

保監會去槓桿反映的並非某一個部門的傾向,這一點投資者需要有清醒認知。實際上,在我們國家,多數部門的舉動其實折射的是國家整體意志。

個人認爲,管理層不可能對7月的信貸數據無動於衷。實際上,最近幾周流動性確有趨緊跡象,資金利率上升明顯。上週央行連續釋出流動性,這應與月末資金面偏緊以及債市震盪相關,未必就代表着央行有意過度寬鬆。

外部情況也不太好,這主要表現在美聯儲加息概率有所提升。上週美聯儲委員輪番登場,幾乎均持強硬觀點,週五美聯儲主席耶倫講話依然偏於強硬,她表示“最近數月的形勢令加息可能性增加”。對我們的央行官員來說,就算9月美聯儲仍不加息,但只要其相信美聯儲年內有機會加息,那在接下來幾月內可能就很難採取過於寬鬆的貨幣政策了。

週末其他消息面相對平靜,就監管而言,今年以來是始終偏緊的,欣泰電氣以及慧球科技一類的消息應不會給市場帶來太大壓力。年內A股可能還有些脈衝性上漲機會,但不太可能出現特別大的行情。當前資金面雖整體上仍屬寬鬆,但力度遠弱於市場預期。

不過,A股下檔支撐也頗爲堅實。這樣的股市,投資者參與或不參與問題都不大。股市大行情是難得的,一旦錯過就要等好多年。目前多數高淨值投資者熱衷於網下打新,這也是有理由的。有些分析師稱在“資產配置荒”背景下市場風險偏好提升,我覺得略有誇張之嫌。

再過一週G20峯會就將在杭州舉行,通常在此之前A股就算有波動也不會太出格。萬一本週大盤再度下行,我覺得投資者可以投機些權重股,賭G20會議前政策發力。

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