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近一段時間以來,指數持續橫盤震蕩,3000點的壓力也一直未能突破,成交量也始終不見放大。如果繼續談大盤行情,也感覺越來越乏味。所以,最近幾天來,我也開始在『道達號』(微信號:daoda1997)中談當前市場環境下對一些個股的看法。
本周,相對談得比較多的,是由貴州茅臺延展開的話題。仔細觀察市場不難發現,其實近期確實有一批個股股價創出了歷史新高。而貴州茅臺近期的創新高行情,最受益的是誰?貴州茅臺一季報前十大股東名單顯示,QFII機構大量持有茅臺,自然成為最大受益者。
QFII選擇茅臺,應該是看重其防御性特征,以及國酒的稀缺性。那麼,QFII機構押寶茅臺大獲豐收之後,這類資金還在什麼板塊上下了重注?
有統計顯示,今年一季度,共有8家QFII進入了3只機場股的前十大流通股東。這8家QFII總共持有約1.566億股機場股,總市值高達24.6億元。為什麼QFII又會選擇機場股,他們的選股思路究竟是什麼?我們就來聊聊這個話題。
在我看來,機場股與白酒股類似,都是典型的防御性品種。招商證券研究報告顯示,機場行業目前平均市盈率僅有18.45倍,而歷史均值在20倍以上。同樣,機場行業目前平均市淨率只有1.97倍,遠低於歷史均值約2.6倍。所以,在市場大環境不太好的情況下,這類股票對追求穩健投資收益的海外資金而言,是具有吸引力的。
除了防御性特征之外,機場股還具有不錯的業績增長前景。在我看來,隨著中國老百姓航空出行人次逐年增長,再加上出境游的爆發,全國各大一線城市機場幾乎都常年處於滿負荷運轉狀態。同時,隨著網購物流的高速增長,航空物流也同樣受益匪淺。不論是人流還是物流,都是剛性需求,這為機場行業的業績增長帶來了保障。
以前,大家外出旅游,一年可能就坐一兩次飛機,現在可能一年要坐三四次飛機,這個增長前景是相當可觀的。同樣,以前大家網購,可能是當天下單,等三四天纔能收貨,但現在經常可以實現當天下單、次日收貨,甚至當天就可以收貨,這些都是航空物流迅猛發展的結果。所以,從長期來看,不管業績增長幅度的數據如何,機場行業穩健增長的前景是毋庸置疑的。
此外,機場股和航空股還有不同。機場屬於絕對的國家壟斷,行業競爭遠遠小於航空公司。即便有些城市還在新建機場,但一線大城市的現有機場依然不會受到明顯衝擊。所以。我認為機場股對於QFII來說,是一種熊市中能夠防御,而在牛市中也能受益業績增長的優質品種。
不過,這類個股也有比較明顯的弱點,就是股性不太活躍。最近幾天,航空股的表現遠遠強於機場股,機場股的股價也仍然還在『地板』上趴著。所以,投資機場板塊,需要持有相對更長的時間。
對普通投資者而言,究竟是否參與機場股,首先要弄明白的一件事是,你自己究竟是哪一類型的投資者?如果你是一個相對穩健的投資者,覺得一年能夠穩定獲得10%~20%的收益就滿足了,那麼不妨像QFII一樣,相對較長時間持有機場股,很多國家實行零利率甚至負利率,自然資金對這樣的收益已經是歡欣鼓舞了。但是,如果你的風格更為激進,看不上10%~ 20%的穩定收益,那麼機場股顯然就不是你的菜。 (張道達)
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