面對美國強勁的經濟數據，黃金1200美元大關再度失守。由於市場普遍預期美聯儲在2015年將進入加息週期的大背景，實際利率擡升成了當前金市的最大利空因素。業界專家認爲，伴隨金市的“去投資化”，實物需求的狀況可能成支撐金價的“救命稻草”。

　　非農強勁黃金狂瀉

　　美國非農就業數據一直是金市最敏感的經濟數據之一，非農業就業人口之外的新增就業人數狀況往往反映了製造業和服務行業的增長情況，數據大幅增加就表明健康的經濟狀況，則更可能預示着會加息提高利率。因此在3月首周最後一個交易日，美國公佈大幅超出預期的非農就業數據後，國際金價暴跌，紐約市場期貨價格6日收於每盎司1164.3美元，創下了年內新低。

　　實物金幕後支撐

　　實際上，國際金價失守1200美元已並非首次。從2011年金市開啓下跌週期以來，2013年6月、2013年12月和2014年11月國際金價均跌破1200美元，三次跌破也都迅速回升到1200美元上方。隨着美聯儲加息“真的臨近了”，金價會否實質性開啓下行之路？

　　目前，業內較爲理性的看法是，美國加息的臨近無疑加大了金市的波動，但實物需求或也爲市場提供一定的支撐。“一些跡象顯示中國市場春節的需求較爲強勁，而在這一傳統的旺銷節日後，買家爲加速交割而支付的溢價費用進一步上漲。”一家外資投行的分析師認爲，目前上海黃金交易所黃金溢價擴大到5美元，反映了短線的需求在上升。

　　黃金未來不容樂觀

　　“價格下跌將吸引首飾、金條等實物買家的入市。”衆多業內人士指出，劇烈震盪的金市中，投資者亟須分清入市的動機：實物消費還是虛擬投資？

　　在投資專家看來，作爲實物消費及資產配置的標的，黃金下跌即是介入的時機，對價格繼續下跌的敏感性不大。而對於虛擬投資賺取差價的投資者，大環境對買入待漲的投資仍不利，“一方面在利多的因素中，畢竟實物的交易在整個黃金交易中僅佔10%左右，而另一方面，隨着真實利率提高，資金撤離金市轉戰其他市場的趨勢，使黃金未來的投資需求仍不容樂觀。”新華社

　　數據

　　上海黃金交易所(SGE)上週五(3月6日)在官網更新的數據顯示，截至今年2月27日的兩週，該交易所的黃金成交量共計37.9噸。

　　數據還顯示，截至2月27日，2015年上海黃金交易所的黃金成交量累計達412噸。