同股同權。按照常理,在市場規則相對統一的情況下,資金一定會向同一家公司股權的估值窪地流動。由此,兩市A+H股的估值水平被拉平,也將是滬港通帶來的最為直接的影響。在已經上市的86只AH股中,發行時大部分A股高過H股。從發行價格比較看,H股發行估值水平較低,發行價也低,後市增長的空間較大;A股發行價高,高市盈率透支了未來的增長空間。但從今年以來A股發行市場表現來看,這一趨勢正處於回歸過程中。
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滬港通將為兩地市場帶來較大額度的增量資金。而除了活躍市場交易之外,更為A股市場人士所看重的,是這些流入資金背後的國際機構背景。分析認為,A股和H股投資者的結構差異,導致兩地估值背離,A股市場投資人是以散戶為主的市場,而香港市場是機構投資者佔比較高。作為成熟市場的投資者,他們具有較合理的投資理念,偏愛優質藍籌股,這有助於改變A股炒作之風,有助於重塑A股市場健康的投資理念。
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