經濟學永遠不可能成為自然科學,因此很多問題也永遠不會有標准答案,只能靠時間慢慢來驗證。

『預測』源於人類對安全的本能需要和對未來不確定性的焦慮,現今卻成為復雜經濟學平民化後的『顯學』。各路經濟學人扮演著或先知或佔星術者的角色,為芸芸眾生指點迷津。北方網財經頻道在耐心關注了十三年全球經濟運行和微觀市場變化後驚人地發現:一系列主流預測和市場共識正在陷入誤區,甚至變成與現實嚴重背離的宏觀『謊言』。我們衷心希望,這些『錯誤預測』源於學者的認知狹隘而非利益代言,否則其心可誅。

敝頻道的忠實讀者,大多是賺錢不易的昇斗小民,一旦盲從,就血本無歸。故編者發偌大願力,在汗牛充棟的故紙堆中搜集舊時『錯判』,並與現今對照,直斥其非。希望讀者在識別和參悟這些『錯誤』的同時,能夠放下浮躁、認清現實並讀懂形勢。

1. 在2008年國際金融危機期間,三大評級機構無一例外地給予美國國際集團及其金融衍生產品『AAA』的最高評級。標普在雷曼兄弟宣布破產前一個月維持對其『A』的信用,標普分析師Scott Sprinzen甚至表示『雷曼兄弟的流動性令人滿意,預計其不會破產。』。——2011年8月15日 國際經濟時報

事實上,標普此類行為已經不是第一次。早在2001年美國安然公司破產之前,標普就一直將其列為『投資級』,而在安然即將爆發危機的前4天,卻突然將其評級連降三級跌至『投機級』,進而直接引發安然的破產。——2011年8月13日 《齊魯晚報》

2. 2011年4月18日,標普降低美國的信用評級前景,並指出在未來兩年內,至少有三分之一機會調低美國的評級。標普突然間的『正義』,究竟是希望挽回在全球金融危機中喪失的信譽,還是另有陰謀存在?

也許,還是後者佔的比重更大一些。因為,標普此次行為雖然可歸之為金融危機後的一次深刻反省,但實際上卻起到了幫助美國政府達到降低美元匯率的目的,從長遠看也有利於美國及時解決債務問題,促使美國政府盡快制定出一份可信的赤字削減計劃,改善財政狀況使美國國庫及時恢復正常。——2011年4月20日 《證券時報》

3. 2011年8月5日,標普將美國3A主權信用評級下調至AA+,這是現代歷史上美國政府信用評級首次被下調。然而,此次下調很可能是一場美國政商勾結的『陰謀』。

截至2011年5月,美國公共債務達14.3萬億美元,包括中國在內的各國央行和投資者持有4.45萬億美元,佔比31%,這意味著各國央行和投資者都被捆綁在美債的『戰車』上。隨著主權信用評級的下調,美國至少可以向世界各國『賴賬』8000億美元-12000億美元。此外,也有利於美國的出口。——2011年8月10日 《北京晚報》


人物小傳

標准普爾(Standard & Poor's)是世界權威金融分析機構,總部位於美國紐約市,由亨利·瓦納姆·普爾(Mr Henry Varnum Poor)於1860年創立。1975年,美國證券交易委員會SEC認可標准普爾為『全國認定的評級組織』或稱『NRSRO』。標普專為全球資本市場提供獨立信用評級、指數服務。

《世界是平的》作者弗裡德曼曾說過:『美國可以用炸彈摧毀一個國家,穆迪可以用債券降級毀滅一個國家。』這並非一句戲言,並且,將穆迪替換惠譽或標普也同樣成立。三大國際評級機構對全球經濟擁有強勁的『話語權』,一個評級、一篇報告就能引發股市、債市的巨大波動。然而事實上,信用評級機構的收入來源於發行方所負擔的評級費用,在利益驅動下很容易被發行方『利益綁架』。

評級機構也要賺大錢

本來,信用評級機構的作用是通過向市場參與者揭示信用風險,防止市場中的機會主義行為,從而維護投資者的利益。但當前三大國際評級機構已經儼然變成了維護利益集團的工具,從金融危機、歐債危機,再到中國上市公司和美債,評級機構們每次出手,都能引起金融市場強震,並從中漁利。

舉個例子來說,2006年,以次債為基礎的抵押貸款債券的銷售空前,違約苗頭已隱現。但評級機構依然維持對次貸產品AAA的高級別。直到2007年7月,標普和穆迪纔分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級,並引發全球金融市場震蕩。與之形成強烈對比的是,僅2006年穆迪就從抵押貸款債券的評級中獲得收入20.4億美元;惠譽當年的信用評級收入是48億美元,其中51%來自於房屋抵押貸款和次級抵押貸款產品。[點擊閱讀全文]

——網友『微言大義義』

愛瘋瘋:
金融產品和衍生品越豐富,信用評級的『看門人』作用也會更凸顯。
朴真伊你來呀:
評級機構和金融市場的關系簡直就是『相愛相殺』啊。
黑影幢幢:
這些評級機構都是2008年世界金融危機的幫凶!
錦賽:
在美國歐洲這些發達國家和地區,政商利益綁架是很常見的。
csi心理:
不僅是這些評級機構,高盛也很不靠譜!

張五常被認為是新制度經濟學和現代產權經濟學的創始人之一,在交易費用、合約理論研究等方面做出了較大貢獻。張五常永不從眾,其特立獨行的張揚個性和天馬行空的言說風格,使他成為中國最有爭議的經濟學家之一。他的觀點如『不是房價太高而是收入太低』、『房地產無泡沫』、『蔬菜價格急昇是大好特好』等使其受到了媒體和大眾的關注。歡迎網友針對張五常發表『辣評』。 >>>點擊進入

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