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特斯拉的末日?氫能源汽車上路
在一片質疑聲中研發了幾十年,氫能源汽車終於要上路了。主要汽車生產商都將在美開始小規模地銷售氫能源汽車。
接下來幾個月,現代的氫能源版SUV圖森將在加利福尼亞州南部上市了。本田和豐田汽車明年也將在加州推可行駛300英里(約480公里)甚至更遠距離的、顛覆傳統設計的氫能源汽車,並且不會排放污染物。
氫能源汽車行駛里程,是絕大多數電動汽車的三倍;補充氫能源只需幾分鐘,不像電動汽車動輒數小時的充電時間。而且氫能源科技可以應用於長途巴士、重型卡車和其他大型交通工具等電動汽車望而卻步的領域。相較於特斯拉,氫能源汽車對行業的顛覆能力毫不遜色。
特斯拉入門級的S系售價6.35萬美元,可行駛208英里。如果在家裏充電,最快也要4個小時才能充滿。如果是在特斯拉的超級充電站,充30分鐘可行駛170英里。氫能源汽車呢?以本田汽車旗下2013年款的氫能源汽車Clarity爲例,只要幾分鐘就可以充滿氫能源。打開燃料閥門,插入消防軟管狀裝置,然後就開始補充氫能源了。本田即將推出的新款氫能源泵,將會把加能源時間降到三分鐘以下。
豐田汽車業務高級副總裁Bob Carter上月稱:
氫能源汽車很快將進入我們的生活,比任何人預期的數量都要多。
華爾街日報認爲:儘管氫能源汽車生產成本有所下降,降低生產成本仍然是它最大的挑戰。其次是如何補充能源的問題,因爲它只能在氫能源站補充壓縮的氫能源。
LMC AUTOMOTIVE公司是全球汽車產量、銷售和動力系統預測機構。該公司的汽車銷售預測分析師Jeff Schuster認爲:
當前環境下,氫能源汽車前景並不樂觀。它仍然處於實驗階段。氫能源汽車當前最大的敵人仍是像內燃機這樣的傳統技術的改進。我們現在並不需要氫能源汽車,所以不會產生大的影響。(華爾街見聞)
普拉格能源暴漲燃料電池股跟風大漲
週三早盤,燃料電池概念股表現搶眼,截止發稿之時,同濟科技、華昌化工漲7%,長城電工漲5%,江蘇陽光漲4%。
消息面上,昨日美股普拉格能源暴漲49%,該公司ceo宣佈在未來幾周將有重大合作事項公佈。市場預計與某個一線汽車製造商合作或有收購事項。普拉格能源的股價大漲也推動其他燃料電池生產商股價走高,其中FuelCellEnergy(FCEL)上漲17%,巴拉德能源(BLDP)上漲26%。
中國氫燃料電池產業鏈相關公司
1、中科同力與同濟科技
中科同力是中國科學院上海有機化學研究所、上海同濟科技實業股份有限公司以及上海神力科技有限公司等共同組建,同濟科技持股36.23%的中科同力,與中科院的研究人員合作,主要致力於研製和生產國產質子膜燃料電池汽車核心部件——質子膜,質子膜燃料電池已經同濟大學研製成功並投放市場,使我國在質子交換膜技術的燃料電池技術方面已經達到世界先進水平。從氫動力車構成來看,燃料電池無疑是核心,造價約佔總成本的三分之二,而質子交換膜又是燃料電池的核心。因此,掌握了質子交換膜技術的企業都值得我們重點關注。此外,2003年8月由大股東——同濟大學與上海汽車集團聯合推出了我國首輛燃料電池混合動力轎車“超越一號”,現在該項目已成爲國家自然科學基金基礎研究項目、國家“863”高技術研究項目、國家重點科技攻關項目及中國科學院重大項目。作爲集團公司的窗口,不排除該項目會注入上市公司中。
2、新源動力(與其相關股東上汽集團、長城電工、南都電源、新大洲A )
大連新源動力成立於2001年,由中科院大連化學物理研究所等單位發起設立,主要從事質子交換膜燃料電池及組件的研製生產,被國家相關部委授予“燃料電池及氫源技術國家工程研究中心”,是目前國內燃料電池領域規模最大的企業, 2007年由新源動力提供燃料電池發動機的首輛“PASSAT-領馭燃料電池轎車”研製成功,2010年公司爲世博燃料電池車提供燃料電池堆。
大連新源動力已實現燃料電池關鍵材料及關鍵部件、電堆組裝的小批量生產,建成可年產5500KW燃料電池堆用關鍵部件的批量生產線,同時在車用燃料電池系統集成安裝、調試、運行等方面擁有優勢地位。A股公司上汽集團600104、長城電工600192、南都電源300068、新大洲000571都是其股東。
3、東嶽集團
東嶽集團2007年在香港上市,是中國氟硅行業龍頭企業,公司在新環保、新材料、新能源等領域掌控了大量自主知識權。2008年東嶽集團公司承擔863項目“燃料電池高溫質子交換膜製備”課題,根據同濟大學的測試數據,東嶽集團的中溫質子交換膜品質已經接近杜邦的Nafion112膜;
4、神力科技
上海神力科技有限公司成立於1998年,目前尚未上市。上海神力科技主營氫質子交換膜燃料電池,是我國燃料電池技術研發和產業化的領先者。已成爲具有完全自主知識產權的燃料電池技術並達到國際先進水平。2010年公司作爲世博會燃料電池汽車中的燃料電池發動機的主要供應商之一,共爲30輛轎車,1輛客車提供了燃料電池發動機動力系統。
其股東爲爲江蘇陽光集團(參股31.04%)、復星醫藥集團(參股5.23%)。中國科學院上海有機化學研究所、上海同濟科技實業股份有限公司以及上海神力科技有限公司等還共同共同組建了中科同力。(證券時報網)
招商證券:新能源汽車“氫動力”概念,普拉格與特斯拉不同
本篇報告對“普拉格”概念背後邏輯進行了分析,同時對燃料電池各產業鏈環節現階段替代經濟性及技術成熟度進行了詳細梳理。通過本報告我們希望大家認識到“普拉格概念”與“特斯拉現象”邏輯截然不同,“氫動力”車對乘用車不具備替代基礎,鋰動力電池仍然是新能源汽車的未來。
核心觀點:“氫動力”處於概念投資我們認爲,“氫動力”燃料電池車對傳統內燃車、鋰電電動車均不具備替代基礎。與鋰電電動車比較,產業鏈各環節經濟性均還未到達替代臨界點。從替代基礎分析,現階段鋰離子電動車仍是新能源汽車的主流發展方向。之所以燃料電池被稱爲“終極目標”,是基於氫燃料的高能量密度、零排放,而不是說“氫動力”可以跨越鋰電電動車實現飛躍式替代。在其具備大規模產業化基礎之前,從經濟性、技術成熟度角度考慮,“氫動力”仍還有大量需要逾越的瓶頸與障礙。普拉格(PLUG)“氫燃料”叉車概念與特斯拉“純電動”現象的推動邏輯截然不同,對於乘用車產業的深層影響也不同,在投資邏輯上應該區別對待。
普拉格:精準定位叉車市場從用戶結構上,普拉格主要下游是可口可樂、聯邦快遞、沃爾瑪、克羅格等零售企業,以及CVS等藥品零售商。前期普拉格新訂單客戶仍然是加拿大沃爾瑪、以及食品配銷商西斯科爲主。產品的成本從1.2-2.8萬美元不等。傳統叉車使用的是鉛酸電池,所以更準確的說,普拉格燃料電池叉車替代的是儲能電池叉車。因爲叉車在使用中存在以下幾個特殊問題:1、封閉倉庫內使用,環境排放要求苛刻。2、傳統電池有衰減、而燃料電池使用時間長、可以連續使用。3、叉車對於體積、使用環境、靈活性要求較高。所以燃料電池恰好滿足了這個細分市場的精準需求。
與特斯拉概念背後邏輯支撐不同,“氫動力”對乘用車不具備替代基礎我們認爲普拉格不具備推動燃料電池藉由叉車市場切入乘用車基礎。我們詳細分析了“氫動力”各個產業鏈環節經濟性、技術進展情況。從全球燃料電池趨勢看,以現階段技術分析,燃料電池更適合於用於固定設備(醫院不間斷電源、分佈式發電、軍用等對設備穩定性及噪音有特殊要求領域)。北美地區運輸業下游市場增長主要來自於叉車等對排放、靈活性要求較高的專用車領域,而這些領域對於車輛本身的經濟性並不敏感,所以成就了“普拉格”概念。但無論是從技術突破上還是從商業模式上,特斯拉是真正使電動車在乘用車市場找到了市場定位,並對傳統超跑及豪華車市場具備了性能、經濟性替代條件,但燃料電池的關鍵阻力因素安全、電池壽命還尚未解決,前端成本過高仍是其突破替代臨界點的關鍵阻力。
產業鏈相關公司梳理A股:廈門鎢業、上汽集團、長城電工、新大洲A、南都電源、江蘇陽光、復星醫藥、同濟科技、華昌化工;港股:東嶽集團;美股:普拉格能源(PLUG)、巴拉德動力系統(BLDP)、FuelCellEnergy。風險提示:燃料電池對乘用車市場尚不具備替代基礎,鋰電驅動纔是未來。(招商證券)
廣發證券:A股需要對氫燃料電池方向加強重視!
近期美股市場熱捧PLUG,Ballard,FuelCell等氫燃料電池公司,這不是一家公司股價的崛起,而是一個行業。我們認爲這種投資邏輯非常值得A股市場關注。A股市場非常看好特斯拉產業鏈(我們也非常認同特斯拉是一家偉大的公司,未來發展空間非常值得期待),同時也積極投資比亞迪爲首的國內新能源汽車產業鏈,前兩者都是鋰電池技術的方向,雖然具體又是不同的分支。從切入特斯拉產業鏈角度說,我們不能不關注到美國特斯拉在上週2月26日宣佈,將自建一座超級鋰離子電池廠,年產量有望超過2013年的全球產量,同時大幅降低電池成本。
而A股市場也相對忽略了氫燃料電池這條技術路線。
目前豐田等新能源汽車所使用的是氫燃料電池(不同於傳統的鹼性燃料電池),這與特斯拉使用的鋰電池是兩種路線。它是一種不經過燃燒過程直接以電化學反應方式將燃料和氧化劑的化學能轉變爲電能的高效發電裝置,不同於一般電池,只要能保障燃料的供給,燃料電池將會持續發電。其實並無燃燒過程,非常安全。
氫能源的提煉成本跟汽油大致相當,這爲它替代石油改變未來世界格局提供了經濟價值基礎。氫能源目前最大的問題是儲運成本高於汽油4倍,但是氫的燃燒效率比石油高一倍,與傳統汽車相比,燃料電池車能量轉化效率高達40-60%,是內燃機的1.5至2倍。所以只要將氫的運輸成本降低50%,就能讓氫動力應用處於經濟性許可範圍內了。
很多分析人士認爲燃料電池比鋰電池更爲環保。因爲與燃料電池相比,鋰電池相對更容易爆炸,開採原料鋰的時候容易破壞環境,電池用完後的回收困難,也會破壞環境。
但氫燃料電池目前的缺點在於技術難度與成本過高。
美股中氫燃料電池板塊公司在2013年屬於被拋棄的板塊,但隨着企業訂單與盈利不斷改善,該板塊公司在最近三個月股價都出現了暴漲,但依然屬於小市值公司。14年1月PEMFC燃料電池系統集成商PlugPower獲得寶馬等客戶3200萬美元訂單,使得相關企業股價快速上漲,同時另外兩家主要燃料電池堆廠商:BallardPower的毛利率已提升至27%,FuelCellEnergy的毛利率也已轉正。這使得美股燃料電池板塊公司出現顯著上漲。
PLUGPOWER公司從去年12月的0.8美元逐步上漲至目前的6.7美元,公司市值近8億美金。另外兩家氫燃料電池公司相似,目前Ballard市值5.8億美金,FuelCell市值5.6億美金。
隨着特斯拉的崛起,一些汽車大廠也開始增加對新能源汽車的投入與訂單,而這些方向基本都是氫燃料電池方向。Plug公司在2013年初訂單量只有約100萬美金,但到四季度,訂單量上升至近4000萬美金。在年底之前,業務模式也發生改變,擁有了長期的工程總承包合同。PLUG的總承包將包括提供產品、服務、氫基礎設施和氫氣。預計將簽署3到6個站點。這些設備將在兩年的時間裏部署,包括5年服務協議,提供經常性收入來源,不僅僅是服務,還有氫基礎設施和氫氣。承包協議將會產生800萬美元至1200萬美元的收入。
因此,美股的邏輯是對汽車大廠依然會繼續投資氫燃料電池技術,這些氫燃料電池的短期發展值得期待,由於其環保屬性更優,確實也存在未來經過大規模研發投資後,出現技術突破的可能。(廣發證券)
氫能源汽車概念股解析一覽
長城電工
公司投資1050萬元與中科院大連化學等共同設立大連新源動力股份公司(佔21%),從事質子交換膜燃料電池開發生產。該公司依託中科院大連化物所自有知識產權的質子交換膜燃料電池技術,將以批量生產技術及多種燃料電池產品的開發,使其儘快商品化和產業化。目前,新源動力分別在江蘇和上海市投資設立全資子公司。江蘇新源動力以燃料電池關鍵材料和關鍵部件批量生產爲目標,將建成可年產5500KW燃料電池堆用關鍵部件的批量生產線,成爲我國第一個燃料電池材料及部件的產業化生產基地。上海新源動力將以車用燃料電池系統集成安裝,調試,運行,數據採集/分析,現場服務爲主營業務,成爲新源動力的系統集成,總成生產與技術服務中心。公司承擔了國家科技部“863”燃料電池重大專項燃料電池轎車發動機系統研製,燃料電池技術國內標準制定,中國科學院重大項目“質子交換膜燃料電池的開發”等國家重大項目。
新大洲A
公司持有大連新源動力股份有限公司3.42%股權。新源動力由中國科學院大連化學物理研究所,蘭州長城電工股份有限公司等單位發起設立,是中國第一家致力於燃料電池產業化的股份制企業。至2007年5月,先後有宜興四通家電配套廠,武漢理工大學產業集團有限公司,上海汽車工業(集團)總公司等大型企業及科研院校入股新源動力,公司註冊資本達到1.17億元人民幣。2006年,“燃料電池及氫源技術國家工程研究中心”,獲得國家發改委正式授牌。新源動力已發展成爲中國燃料電池領域規模最大,集科研開發,工程轉化,產品生產,人才培養於一體的專業化燃料電池公司。
中炬高新
公司控股66%的中炬森萊高主營業務生產鎳鎘,鎳氫系列電池產品,動力電池,電池生產及原材料銷售,目前已爲國內多家整車廠商提供商業用途的動力電池,取得良好的進展,由於2010年五月起國家政策調整,對鎳氫電池的扶持力度減少,鎳氫動力電池的市場需求低於預期,公司暫緩3.63億安時混合動力電池擴產項目的建設,目前公司正密切關注政策和市場,在條件成熟時啓動擴產項目。2010年度,中炬森萊實現銷售收入1526萬元,同比增加26.40%,經營虧損645萬元,同比增虧7萬元。(公司原計劃分兩期實施,第一期在09-2010年進行,投資3.38億元,新增8000萬Ah生產能力,總生產能力達到1億Ah,第二期在2011年進行,投資6.17億元,新增2.63億Ah生產能力,總生產能力達到3.63億Ah.)
工信部2010年5月26日公佈汽車產業技術進步和技術改造投資方向(2010年)其中先進動力電池系統的工作溫度爲-20~55度,儲存和運輸溫度爲-40~80度,電池比能量要超過90Wh/kg,最大放電倍率≥5C,最大充電倍率≥3C,循環壽命≥2000次(單體),1200次(系統),電池管理系統工作溫度爲-40~125度,SOC估算精度偏差
同濟科技
公司與中科院上海有機化學研究所,上海神力科技公司組建中科同力化工材料公司,佔36.23%股權。質子膜事業部主要致力於質子交換膜燃料電池關鍵材料與部件的研發,包括質子交換樹脂和質子交換膜,膜電極等。質子膜事業部接續承擔了多項國家科技攻關任務,研製出具有我國自主知識產權的低成本質子交換樹脂和質子交換膜。截止2010年年底,該公司淨資產總額1268萬元,2010年1-12月淨利潤29.7萬元。
金龍汽車
2009年01月04日,由蘇州金龍和清華大學聯合研製的新一代氫燃料電池城市客車在蘇州下線,此舉標誌着國家‘863計劃十一五攻關項目:節能與新能源汽車’——氫燃料城市客車研發項目取得新突破。此款以氫氣爲燃料的KLQ6129GQH2低地板城市客車,裝備功率爲80千瓦燃料電池發動機系統,最高車速達到85公里,持續行程400公里以上。蘇州金龍一直致力於新能源客車的研發,成爲我國客車製造企業在新能源領域應用方面的主要代表。據蘇州金龍技術中心主任邱峯介紹,早在2001年,蘇州金龍就與清華大學合作成功研發純電動客車,2005年又與上海交大,蘇州創元,上海神力科技合作試製了一輛名爲“創新一號”的氫燃料電池城市客車,目前在上海試運行,已行駛1.5萬公里。
復星醫藥
控股96%醫藥投資以5045萬元受讓神力科技36.26%股權並對其增資1000萬元,完成後佔註冊資本38.808%。該公司氫動力項目系國家863項目,產品已進入生產階段,已擁有270項專利成果,主要科研產品包括燃料電池轎車發動機,燃料電池大巴發動機(均爲國家863重大專項成果)等。
華昌化工
化肥行業和純鹼行業發展有其各自行業規律,這兩個產品所面對需求市場有所不同,化肥行業和純鹼行業都處於行業景氣度較高階段,一旦行業景氣度降低,將面臨較嚴峻市場競爭壓力,對生產經營將產生一定不利影響,由於產品涉及化肥和純鹼兩個行業,且化肥產品和純鹼產品在工藝線路上有一定關聯性,可以充分利用現有生產能力和設備,根據兩個行業市場各自特點和變化規律,合理安排產品結構,削弱行業景氣度週期性變化對經營業績影響,提高盈利水平和經營穩定性。
2010年10月,公司爲了延伸產業鏈及未來戰略發展需要,擬參與投資東華能源(002221)非公開發行。本次投資,公司擬認購1500萬股,佔本次擬非公開發行新股總數的18.75%,投資額1.5億元。如預案經審批通過並實施,公司佔東華能源總股本比例爲4.92%。據東華能源公告顯示,公司擬非公開發行8000萬股,發行價格爲10元/股,募集資金總額爲8億元。東華能源停牌前報11.22元