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上週五A股幾乎複製上週四的走勢,滬綜指跌0.71%至2013.30點,深綜指跌1.64%至1021.59點。盤面看,銀行等權重股有所走穩,部分強勢的小市值個股出現補跌。
市場殺跌有點非理性,顯然新股擴容及擴容方式仍是股指調整的重要誘因,其他因素完全沒辦法去解釋如此連續式、自戕式殺跌。
就經濟環境看,近期工業領先類指標略有放緩,但絕對值並不低,且這和國家主動調控相關,屬於溫和範疇,不至於引發股指如此下跌;就物價看,顯然十分溫和,對股市影響至少也屬於中性,多半應含有些利好;就利率水平看,目前已明顯低於年前,這自然會有利股市。
新股發行是股市正常行爲,只要制度安排得當,不會對股市造成壓力,在某些情況下應該會成爲推動力量。然而,如果仔細梳理目前的新股發行方法,不難發現,無論在心理上,還是在技術上,均不太有利於股市。
上週五原本將以七十幾元高價發行的奧賽康忽然“自願暫停發行”,投資者在盤中交易時還以爲是證監會叫停的,照理說市場信心肯定已有所修復,然而股指照樣殺跌,這多少證明A股殺跌並不只與信心相關,應還和發行方式等技術層面因素相關。
關於新股發行技術層面壓力,筆者提示得較早,可能許多投資者起初會有點不以爲然,但事情正不幸地越來越像筆者所描述的一樣。
筆者認爲未來股市達到均衡只有一個途徑,這就是新股大量破發,以至於投資者已不願去申購,彼時上述技術性套現壓力將會不藥而癒。當然這樣的股市也是漲不多的。屆時政策或調整即被倒逼而出。長遠看,這樣的發行方式必改無疑。
週末消息方面還算不錯,在我們內部,證監會每週會釋出些暖意,明示了50家新股發行完畢後,其餘排隊中的新股得補齊年報。這些信息意味着,兩週後擴容壓力將驟降。在外部,美國上週五夜間公佈的非農就業數據給出的信息比較錯綜,新增就業人數少得可憐,可失業率又下降極多,這樣的反差不算太奇怪,因其和季節性及統計規則有關。這份數據並不支持美聯儲過快退出量寬,對A股有一定利好。
雖然週末消息面有些利好,但一般情況下,如果管理層不能追加其他重大利好,那麼本週股市延續弱勢仍爲大概率事件。在點位方面,通常股指在擊破2000點整數關後很容易出現反覆,只是整體趨勢一時還難以扭轉,畢竟兩週內發行那麼多家新股的壓力確實太大了。
兩週以後股指可能出現“恢復性反彈”,投資者可視情況決定是否守倉。個人認爲,深套的投資者已沒必要再動,套得少的或可考慮減持。須注意的是,一旦做出決定就得果斷行動,想拋就趁早,想守就得前後一致,最忌先死扛一陣,而當洪峯即將過去時卻又晚節不保。