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在國務院級別的利好背景下,主力也沒有借力做多的誠意,“國九條”只換來了大盤的一根小陰線。多頭反攻的良機或正在錯失,而弱勢的盤面,卻再次暴露了主力潛藏多年的“陰謀”:即借利好掩護出逃。當然,在IPO維穩壓力下,主力“跑路”並不那麼明目張膽,但投資者對指數的預期宜有所降低!
縱觀近年曆史,主力一大“跑路”習慣正在形成:出利好就跑,大利好大跑、小利好小跑。例如,有統計表明,過去十年左右,大盤因利好曾漲停4次,如暫停國有股減持、下調印花稅、印花稅單邊徵收等,但最終卻是主力趁利好出逃。除了大盤,在個股上這樣的情況也屢次出現,最近的典型則是華誼兄弟的主力借票房利好而大幅拋售。而本次新“國九條”,立足於長遠,利好的直接刺激作用並非立竿見影,於是主力也“小跑”,因而股指不漲反跌。
當然,由於IPO即將於下月重啓,短期股市或有較強的維穩要求,主力無法明目張膽出逃。在此預期下,短期股指或將維持震盪或弱勢反彈態勢,但系統性的上漲難以出現。就明年來說,正如我們廣州萬隆近期多次指出,1月即有50餘家新股開閘上市,而明年一年內或有800家新股上市、加上新三板擴容等,市場壓力較大,投資者信心疲軟。此外,2014年解禁市值達1.5萬億,等待“跑路”的主力仍在虎視眈眈。在供求關係未實質改變的情況下,大盤走勢仍將疲弱。
可以預見,2014年股市的結構性分化局面或再度重演,甚至有所加劇。我們前期指出,當前及明年改革的大背景與主基調未變。在改革轉型之下,一部分企業真實受益而迎來脫胎換骨的機遇,而另一部分企業則難以翻身。因此,那些真實分享改革紅利的板塊個股,將迎來主力資金的青睞而持續上漲;而行業春天已經過去的板塊個股,將承受改革之痛而下跌,結構性行情或在明年延續。因此,投資者宜着眼於大局,發掘改革機遇,而遠離非受益主線個股。