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市場持續數年調整,一度炙手可熱的私募逐漸“屌絲”化,但仍有嗅覺敏銳者嘗試轉型,變身地方融資平臺掮客,收益率比肩炒股私募年度冠軍。不過,充當這類角色絕非易事,必須把銀行、信託等諸多利益方一一擺平。
“屌絲”逆襲
“你知道嗎,這兩年我們賺了至少5000萬元。”私募李銘得意地說。
2008年至今,A股市場難見大行情,這讓一度炙手可熱的陽光私募日益呈現“屌絲”跡象,規模做不大、業績提成難、虛耗老本,此乃許多陽光私募的真實寫照。“這幾年市場實在難做,最慘時我們有一隻產品,因爲客戶贖回量太大,不得不提前清盤。”公司合夥人之一的李銘說。
這5000萬元,李銘是怎樣賺到的?若依靠陽光私募產品的業績提成,這似乎難以企及。因爲李銘必須在兩年內讓手頭管理的合計規模3億元的數只陽光私募產品,實現80%以上的收益,而從過去幾年的市場看,業績能做到這一水平的私募可謂鳳毛麟角。
但是過去三年李銘所在的公司業務高速增長,人手不斷增加。這不禁讓人心生疑惑:既然陽光私募難做,擴張的人手派何用場?
“我們早就不單單做證券這一塊業務,炒股的錢很難賺。現在我們做的是地方政府融資平臺中介,幫他們找錢,收取中間費。”李銘頗爲得意地道出原委,“修一座橋,保守估計要七八個億,如果搞掂這筆錢,我至少可以拿到1000萬元的中介費,也就是抽成1個百分點。”李銘說,過去兩年他的公司已經做了不下20單生意,總額有50多億元。前文所述的5000萬元利潤即來源於此。
更直白地說,李銘是在充當地方融資平臺的資金掮客。比如,地方政府需要修路、修橋或者做其他項目,需要一筆資金,但是銀行因政策限制,無法直接借款,這就給李銘這類在銀行、信託、證券有廣泛人脈的人提供了大展拳腳的機會。
擺平各利益方
充當地方融資平臺的掮客並不容易,不僅需要投融資經驗,還須熟諳各環節的潛規則,擺平各方的利益訴求。這根利益鏈條上,有信託公司、銀行以及相關機構。
李銘是在充當地方融資平臺的資金掮客。比如,地方政府需要修路、修橋或者做其他項目,需要一筆資金,但是銀行因政策限制,無法直接借款,這就給李銘這樣在銀行、信託、證券有廣泛人脈的人提供了大展拳腳的機會。
去年,在華南某地銀行工作的朋友A給李銘提供了一條業務線索。A所在的城市計劃建造一座橋,該地屬欠發達地區,地方政府無足夠的財政預算,而A雖然就此項目給上級主管提交了貸款方案,但由於國家嚴格控制基建項目貸款,該方案未獲銀行主管批准,當地政府不得不另覓蹊徑。
依靠A的牽線搭橋,李銘很快與該地政府達成了合作協議。但政府提出要求——資金成本不能超過8.5%(年化),這並未難倒李銘。