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新華網上海10月26日電(記者有之炘)人民幣重拾升值預期,香港股市一路走高,顯示出自美聯儲推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)後全球資金流向的“新偏好”。隨着中國經濟回暖預期,香港和內地開始面臨新一輪的資本流入。
人民幣保持溫和升值預期
25日的即期市場,美元兌人民幣跌停,觸及日內交易區間下限。這是美元兌人民幣交易波動範圍擴大至1%後的首度跌停。
近一個月以來,人民幣對美元匯率一路攀升、屢創新高,主要由多重因素引起:首先,美國推出的QE3令美元指數走低,非美貨幣被動升值;同時,我國最新外貿數據向好,以及內地經濟見底形勢日益明瞭,爲人民幣匯率帶來了支撐;另外,也不排除美國大選引發的人民幣升值壓力。
事實上,機構對人民幣一直保持溫和的信心。即使在今年第二、三季度人民幣走勢較爲疲軟的時候,市場依然相信央行會積極干預,從而阻止人民幣明顯走弱。
但目前可交割遠期和無本金交割遠期市場中,人民幣的貶值預期依然存在,1年期可交割遠期隱含人民幣貶值幅度約爲2.3%,無本金交割市場隱含人民幣貶值1.7%。因此,對於人民幣升勢是否可持續,市場分歧較大。
“無論人民幣升幅前景如何,不容置疑的是,人民幣匯率的波動性將進一步增大。”星展銀行經濟學家周洪禮預計,“央行將逐漸減少對外匯市場的干預,讓市場供求關係發揮更大作用。”
外資流入亞洲勢頭將加劇
民生銀行私人銀行部方案中心資深投資顧問洪曦判斷,如果中國經濟數據保持穩定,且人民幣形成升值趨勢,預計外資流入亞洲的勢頭將會加劇。
從香港市場的最新變化,可見其端倪。香港金管局爲防止港元升值,三年來首度大手筆賣出港元、買入美元,以維持港元匯價,從一個側面反映出發達國家貨幣寬鬆給亞洲地區帶來的流動性壓力。
顯然,外資流入逐漸令亞洲地區的股市受益:泰國股指今年累計上漲了28%,菲律賓股市漲幅達到24%,印度主要股指也上漲了23%,香港股市於本週觸及14個月以來高點。
對於香港金融市場的新動態,銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬分析稱:“美國QE3增加市場貨幣供給,大量的對衝基金及資金流入香港進行炒作。投機人士豪賭中國經濟已觸底,人民幣升值預期增強。國際資本率先涌入香港金融自由港,港幣計價的國內資產、H股中的內地紅籌走高。”
香港財資市場公會會員事務委員會委員王良享預計,“熱錢”會繼續流入香港。由於金融市場具有聯動性,這種影響會逐步顯現到內地市場。
市場氣氛好轉新股把握機會
德意志銀行發佈報告顯示,在當前全球經濟不景氣的情況下,會有更多資本流入亞洲地區,因爲這個地區的回報率相對較高。
香港市場氣氛好轉,不少新股把握機會推出市場。據初步估計,計劃11月份展開招股程序的新股至少有5家,令沉寂已久的新股市場再起波瀾。其中,有內地房地產開發商啓動招股程序來港上市集資,有現在B股上市的新城國際,還有煤礦開採設備製造商鄭州煤機等。
不過,大量資本流入是一把雙刃劍,在對資本市場有提振作用的同時,也爲政府管理通脹帶來一定的挑戰,尤其是樓市泡沫和CPI上行。
建設銀行高級研究經理趙慶明警示,全球資金由於渠道受限,進不了內地市場,只能購買香港股市的內地股。除此之外,不排除國際資金做局聯繫匯率制,以謀取超額利益的可能性。