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融資買入方面,單日買入額不足十萬元乃至不足萬元的情況也數度出現,這顯示兩融市場漸成“小散”重要多空戰場
以賣空100股的力量做空銀行股,這看似有些蚍蜉撼大樹,不過卻在兩融市場真實上演,其做空的對象恰恰是股本無比龐大的工、農、中、建四大行。
據《證券日報》獨家統計,從1月4日至上週末(10月19日)的192個交易日中,農業銀行遭遇20次數量不足10手(1000股)的融券賣出,其中10次成交量僅爲1手(100股已是最小的交易單元);中國銀行遭遇16次數量不足10手的融券賣出,其中9次成交量僅爲1手;工商銀行遭遇8次數量不足10手的融券賣出,其中3次成交量僅爲1手;建設銀行遭遇9次數量小於等於10手的融券賣出,其中1次成交量僅爲1手。
“對於機構投資者來說,從二級市場、大宗交易、權證、股指期貨到A股H股聯動乃至剛剛起步的轉融通,做空的渠道有很多”,某市場分析師對《證券日報》記者表示,“而資金量較小的投資者即“小散”(本文以持股和現金市值不足10萬元劃界)似乎只能更多的通過融資融券市場表達做空的觀點”。該人士同時提醒,其實資金成本較高且風險係數較大的兩融市場並不太適合絕大多數的“小散”。
單日融券賣出量屢現100股
據本報記者統計,從1月4日至10月19日,農業銀行10次融券賣出成交量僅爲1手;中國銀行9次融券賣出成交量僅爲1手;工商銀行3次融券賣出成交量僅爲1手;建設銀行1次融券賣出成交量僅爲1手。
從融券的交易規模來看,上述交易背後的投資者很難與兩融市場的主力投資者——大戶和中戶掛上鉤,因此也更形象的被稱爲“小散”
“對於機構投資者來說,從二級市場、大宗交易、權證、股指期貨到A股H股聯動乃至剛剛起步的轉融通,做空的渠道有很多”,某市場分析師對《證券日報》記者表示,“而資金量較小的投資者即“小散”似乎只能更多的通過融資融券市場表達做空的觀點”。
該人士同時提醒,其實資金成本較高且風險係數較大的兩融市場並不太適合絕大多數的“小散”。
“目前融券的年利率多爲11%以上,而且融券賣空最大收益是該股跌至零收益100%,但如果該股上漲做空者的虧損卻是無限的,需要及時止損。A股是T+1制度,將這種風險放得更大”,上述人士介紹。此外,四大行基本面相對穩健、今年以來的估值又長期低位運行,這使得標的潛在上行概率要高於下行概率,做空風險要大於做多風險。
單日融資買入額最低3520元
另據本報記者統計,從1月4日至10月19日,工商銀行有2個交易日當日融資買入額不足萬元(分別爲3520元和9100元);4個交易日的融資買入額在1萬元-10萬元之間;23個交易日融資買入額在10萬元-50萬元間。同樣在上述時間段,中國銀行有2個交易日當日融資買入額不足萬元(分別爲5560元和5757元);15個交易日的融資買入額在1萬元-10萬元之間;44個交易日融資買入額在10萬元-50萬元間。
當然,並非僅有“迷你版”買入光顧工商銀行和中國銀行。工商銀行曾有5次、中國銀行也曾有1次當日融資額過千萬元的記錄。只不過,相對而言,百萬元乃至千萬元級別的銀行股融資買入在兩融市場比較“正常”,並不屬於引起市場特別關注的“小概率事件”。
建設銀行和農業銀行的融資買入情況也與中國銀行類似,“迷你版”的買入同樣數度出現:建設銀行單日融資額不足10萬元的交易日有2個,最低買入額爲47700元;農業銀行單日融資額不足10萬元的交易日有4個,最低買入額爲26400元。
一位券商人士對記者表示,在自有資金炒股的情況下,無論是長線投資者,抑或是高位被套者,他們都可以選擇長期持股不動,比方兩年、三年,甚至五年不賣,但融資融券交易卻不能久等。它的最長持股期或借款期不得超出6個月,也就是說,“多方”認爲在半年內股價會上漲。
此外,目前券商給出的融資利率一般超過8%,理論上來說,只有四大行股價的漲幅超過這一利率幅度投資者纔可能實現盈利。如果沒有足夠的賺頭,或者投資者將融資融券交易的方向“弄錯”,則交易損失就會被放大,直至強行“被平倉”。在目前的弱勢市場格局下,對於股本規模龐大的四大行來說,短期內實現8%的股價漲幅也並不特別容易。(-本報記者張歆)