CPI重回"1時代"概率大

　　高盛高華宋宇和張胤認爲，9月的CPI通脹率將降至2%以下。具體的預測是，9月份CPI同比增幅將從8月份的2.0%降至1.7%。隱含的季調後月環比折年增幅從8月份的4.6%降至0.3%左右。宋宇指出，繼7月底至8月中旬快速上漲之後，食品價格已同比穩步回落。預計非食品CPI同比增幅基本持平。

　　申銀萬國李慧勇團隊預計，9月CPI爲1.9%，比上月小幅回落0.1個百分點，食品和非食品價格漲幅分別爲2.5%和1.4%，食品價格的回落是CPI回落主要原因。

　　中信證券(600030)諸建芳團隊對通脹的預測稍高：預計9月的CPI將同比上升2.0%，環比上升0.5%。

　　除此以外，國信證券預計CPI將爲1.75%、銀河證券預計CPI可能在1.5%-1.7%附近。

　　PPI負值明顯工業上游庫存壓力仍大

　　工業方面，高盛高華預計9月份PPI同比增幅將從8月份的-3.5%降至-3.7%。隱含的季調後月環比折年增幅從8月份的-6.1%升至-4.4%。

　　中信證券從PMI購進價格推斷，9月PPI將環比持平，同比增速在-3.5%左右。

　　除此以外，國信證券預測9月PPI爲-3.44%，興業證券(601377)預測PPI同比大體走平於-3.4%。

　　總體而言，雖然PPI環比繼續下滑的趨勢似有緩解，但現階段工業企業，尤其是上游原材料企業"去庫存"的壓力仍然很大。