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逆回購操作或繼續常規化,資金面趨緊有望緩解
現貨指數60日均線被有力突破,階段性反彈可期
國慶節後的前兩個交易日,股指表現令市場大跌眼鏡。在週一的單邊下挫行情下,節前急速反彈帶來的市場看多熱情受挫。不過,週一尾盤空方的離場卻又爲多方提供了反擊的機會。週二,股指早盤在市場利好因素的帶動下衝高,期指僅半天就上漲了2.32%。
經濟弱勢中暫時企穩
國際貨幣基金組織(IMF)下調中國今明兩年經濟增速預期,預計2012年經濟增速爲7.8%,明年將回升至8.2%,市場對於經濟觸底反彈的期待被澆滅。另外,三季報業績披露大幕拉開。截至10月8日,共有1006家A股上市公司發佈前三季度業績預告。同比業績下滑的達595家,佔比接近60%。三季報將很難爲黨的“十八大”獻禮。不過,9月PMI數據比上月回升0.6個百分點至49.8%,接近榮枯平衡線的臨界點。在黨的“十八大”即將召開的相對敏感時期,PMI數據回升對股指反彈的助力作用明顯。
“維穩”操作助力反彈
節前的最後兩週,央行連續進行逆回購操作,規模超過了7000億元。這雖然有效地緩解了節日資金需求,但10月也將面臨6500億元到期逆回購資金的缺口。10月9日,央行以利率招標方式開展了逆回購操作,總規模達到2650億元。雖然此舉未能改變10月資金面趨緊的情況,但將緩解節前的“抽血效應”。我們預計持續的逆回購操作依然可期,市場降準預期也隨之升溫。
另外,被譽爲“國家隊”的匯金公司12個月以來合計增持工商銀行11664.33萬股,“救市”的象徵意義明顯。寶鋼勇破“作秀”嫌疑,推進回購計劃,再增投資者信心。證監會和國家外匯管理局加快了QFII審批速度、各交易所頻繁會見境外實力派投資機構均提振了市場信心。
綜合來看,雖然經濟依然難言觸底,但在黨的“十八大”即將召開的特別時點,維穩行情可期。央行、證監會及國家外管局“維穩”決心明顯,國家隊入市提振投資者信心,逆回購操作有望繼續常規化,資金面趨緊逐步緩解。在市場估值持續低位的情況下,連續下挫爲股指技術上的反攻積聚了力量。在利好因素不斷積累的情況下,現貨指數60日均線被有力突破,短期反彈行情可期。不過,是否迎來反轉依然取決於經濟是否觸底反彈,投資者仍需關注相關宏觀數據。(廣發期貨鄭亞男)