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新華網北京9月22日專電(記者高立) 債市周評:季末資金面趨緊債券收益率兩端分化
隨着月末臨近,本週市場資金面明顯收緊。債券收益率出現兩端分化的格局,受資金緊張影響,短端收益率有所上行,但中長端收益率穩中偏降。
央行18日數據顯示,今年8月末金融機構外匯佔款餘額較上月減少174.34億元,連續兩個月負增長。作爲流動性主要來源之一的外匯佔款持續走低,對市場資金面走勢不利,令債券短期品種承壓。
匯豐銀行20日數據顯示,9月份匯豐中國製造業PMI初值爲47.8,較上月回升0.2個百分點。
國泰君安證券分析師陳嵐認爲,這顯示出經濟依然在底部區域,但出現了邊際改善的信號,預計長端利率債仍將保持震盪。同時,儘管資金利率短期呈現季節性回升,但預期上行幅度依舊可控,短端利率債安全性相對較好。
受季末及假期因素影響,本週資金面連續趨緊,資金利率短端上行尤其明顯。中國外匯交易中心公佈的數據顯示,9月21日,銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報4.3200%,較上週末上漲163BP,7天品種收報4.4500%,較上週末上漲107BP。上海銀行間同業拆放利率亦呈現類似格局,1周品種目前維持在4.43%左右的水平。
央行繼續在公開市場上加大逆回購規模,用以平抑資金面的波動。本週二,央行進行了200億元7天期逆回購和500億元28天期逆回購。週四逆回購規模進一步放量,分別進行了550億元7天期逆回購和1050億元28天期逆回購。全周公開市場操作實現淨投放資金1010億元,結束了此前連續三週的淨回籠格局。
此外,本週還有400億元3個月期國庫現金定存招標,中標利率升至3.7%,顯示機構對跨月跨節資金需求旺盛。
陳嵐預計,季末資金波動仍將持續,但央行公開市場操作仍有助於緩解資金緊張局勢。此外,下週還有一期國庫現金定存招標,也有利於緩解季末資金緊張。
本週機構參與新債招標的力度增強,一級市場熱情明顯提高。財政部週三招標的10年期續發國債中標利率低於預期,進出口銀行同日招標的7年期增發固息債中標利率亦走低。浙江省週五自行招標發行的5年期和7年期地方債受機構熱捧,認購均超過2倍。
銀行間市場現券繼續調整,中長端表現相對較好。中債估值顯示,21日,債市利率產品收益率整體短端上行,中長端小幅下行;信用產品短融交投活躍,收益率下行,其餘期限漲跌均有。
交易所債市繼續整理,國債和企債市場均小幅上漲。上證國債指數週五收於134.65點,較上週末上漲0.02點,成交量爲2.87億元,較上週有所萎縮。上證企債指數週五收於156.93點,較上週末上漲0.07點,全周共成交40.21億元。