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美國能源信息署(EIA)於美國時間9月11日公佈了9月份的短期能源展望。EIA預計,2012年,美國原油日均產量將達到630萬桶,較去年增加70萬桶。
由於8月份季節性需求超過供應,同時部分非歐佩克國家產量出現持續中斷,進而導致最近幾個月全球原油市場相對偏緊的格局。8月25日至9月10日期間,艾薩克颶風已經導致墨西哥灣地區近1300萬桶原油產量中斷。EIA預計,明年非歐佩克國家的液體燃料日均產量將增加120萬桶,而全球原油日均消費量增幅爲100萬桶,這將造成全球原油市場相對寬鬆的局面。儘管供應中斷及低於預期的供應增速會擡高油價,但歐元區國家經濟環境可能惡化的預期以及中國經濟增速的放緩都將明顯拉低國際原油價格。EIA預計,由於全球原油供應相對充足,明年原油庫存將持續增加。
全球原油和液體燃料消費
2011年,全球液體燃料日均消費量增加了100萬桶。EIA預計,今明兩年日均消費量將分別增加80萬桶和100萬桶,其中,中國、俄羅斯、中東、巴西以及其他非經合組織國家將佔據大部分的消費增長量。儘管報告預計明年美國的液體燃料日均消費量將增加10萬桶,但整個OECD國家的日均消費量卻要減少20萬桶,這主要是歐洲和日本消費量下滑所致。
非歐佩克成員國供應
EIA預計,2012年和2013年,非歐佩克國家的液體燃料日均產量將分別增加50萬桶和120萬桶,其中,增長幅度最大的地區是北美,今明兩年該地區的日均產量將分別增加100萬桶和60萬桶,這主要得益於美國本土頁岩油和加拿大油砂產量的持續增長。EIA預計,由於明年卡沙地區的油田開始生產,哈薩克斯坦的原油日均產量將增加16萬桶。由於離岸和鹽下層油田產量的增加,明年巴西的原油日產量將增加16萬桶。另外,今明兩年產量增長的其他國家有哥倫比亞、俄羅斯和中國,而產量下降的地區有墨西哥和北海。
最近幾個月,非歐佩克國家由於意外所導致的供應中斷現象得到了一定緩和,中斷的日均供應量從6月份的100萬桶下降至8月份的80萬桶,這主要是因爲前期意外中斷的北海地區原油裝置暫時性恢復生產以及也門的馬裏卜輸油管道完成修復。另外,蘇丹和南蘇丹地區已經就管道運輸及費用等問題達成協議,南蘇丹也已經同意向蘇丹支付賠償金用於彌補其原油收入的減少。更爲重要的是,兩個國家擬對邊境安全問題達成一致,特別是在原油生產的地區。
歐佩克成員國供應
EIA預計,今明兩年歐佩克成員國的原油日均產量將繼續維持在3000萬桶水平之上,其日均產量增幅將分別爲100萬桶和10萬桶。歐佩克產量增長的部分原因來自於伊拉克,由於新的基礎設施的投入,該國的原油日均產量創出了自1989年以來的最高水平。在7月初中斷之後,利比亞國內的原油生產和出口得以恢復,至8月份的時候,日均供應量達到了150萬桶。2011年,歐佩克非原油液體燃料(凝析油、液化天然氣、和天然氣制合成油)的日均產量爲530萬桶,今明兩年,將分別增加30萬桶和20萬桶,而這部分產品是不記錄在歐佩克的產量目標內的。
EIA對於伊朗原油產量的預估與上個月保持一致,到2012年年底,其日均供應量將減少100萬桶,到2013年,產量將進一步減少20萬桶,而去年年底的時候該國原油日均總產量爲360萬桶。
在全球原油市場中,歐佩克成員國扮演着左右搖擺的生產者角色,因爲只有他們才擁有多餘的原油產能,其中大部分集中在沙特手中。EIA預計,2012年,OPEC原油日均剩餘產能爲220萬桶,2013年,將進一步上升至240萬桶。
OECD原油庫存
根據EIA的估算,2011年年底,OECD國家的原油商業庫存爲26億桶,這相當於過去56天的消耗量。報告預計,8月底OECD的庫存較去年底增加了2200萬桶,不過,到今年年底的時候,庫存將重新下降至26億桶。到明年年底的時候,OECD的原油商業庫存將進一步增加至26.5億桶,相當於57天的消耗量。
原油價格
由於季節性需求的存在以及供應端持續的不確定性,布倫特原油即期價格從6月25日89美元/桶的低點穩步上漲至8月23日117美元/桶的位置。EIA預計,在今年剩餘的時間裏面,布倫特原油的價格將從近期的高點回落,9—12月的均價爲111美元/桶,明年的均價爲103美元/桶。WTI原油即期價格在6月25日至8月23日之間的漲幅僅爲17美元/桶,進而造成WTI相對布倫特的貼水從10美元/桶擴大至22美元/桶。EIA預計,明年WTI即期均價爲93美元/桶,其與布倫特的貼水將在明年年底的時候收窄至9美元/桶。
所有的能源價格預測均存在很大的不確定性。截至2012年9月6日的前5天,2012年12月到期的WTI期貨平均價格爲96.11美元/桶,隱含波動率爲31%。在95%的置信區間下,WTI原油在12月份的月均價下限和上限分別爲74美元/桶和126美元/桶。去年的這個時候,WTI的2011年12月合約平均價格爲89美元/桶,隱含波動率爲40%,其95%的置信區間下沿和上沿分別是62美元/桶和127美元/桶。(本文編譯自www.eia.gov上海中期李宙雷)