|
||||
新華網廣州9月12日電(記者範超)隨着8家企業集體掛牌登陸新三板市場,同時,新增三家園區的新三板通行證正式生效,新三板擴容正式拉開帷幕。投中集團認爲,新三板或將成爲VC/PE機構新的“掘金點”。
投中集團分析認爲,在宏觀經濟形勢低迷、VC/PE行業持續疲軟、資本市場內外交困的背景下,新三板擴容的啓動一方面可以提供大量可投項目供PE機構選擇,另一方面也爲其手中存量股權投資項目開闢了新的可靠退出渠道,因此,新三板或將成爲VC/PE機構新的“掘金點”。
投中集團同時認爲,由於目前國內類似股權交易市場的成交量仍屬較低水平,未來新三板的流動性提供和價值發現能力能否超過公開股票市場,還存在很大的不確定性。因此,VC/PE機構應更謹慎地評估手中新三板投資或退出項目,不要把其當作又一個像創業板一樣的暴富機會。
據瞭解,自新三板啓動以來,隨着制度的不斷完善,市場參與主體逐年增加。根據投中集團統計顯示,目前新三板掛牌企業已達135家,總股本達42.2億股。但總體來講,新三板市場規模較小,交易活躍程度較低,2011年全年成交金額僅爲5.6億元。
與此同時,與發達國家相比,目前我國新三板轉板機制尚未健全。以美國資本市場爲例,其多層次資本市場之間建立了綠色轉板機制,OTCBB場外市場只要滿足納斯達克上市條件即可自由轉板。據統計,在美國通過OTCBB上市,再申請轉入納斯達克、紐交所的公司是同期直接在場內市場申請IPO上市公司的兩倍。
但目前國內並不存在真正的轉板制度,新三板掛牌企業和普通企業,都需要通過首次公開發行股票(IPO)程序才能登陸A股市場。新三板的擴容有望催生轉板機制的完善,從而使更多掛牌企業進入A股市場,爲其注入更多的優秀企業與成長活力。
投中集團分析認爲,與中小板、創業板相比,新三板企業估值較低,VC/PE機構介入成本較低,如果企業IPO成功,可實現退出。即使未能通過上市申請,仍可繼續在新三板市場轉讓交易,也不影響VC/PE機構尋找合適的時機退出。