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編者按:隨着上市公司半年報披露進入密集期,有關三季報預告也成爲市場關注的焦點。截至24日,滬深兩市共有1611家公司發佈了中報,其中有613公司披露了三季度業績預告,三季度業績報喜公司達345家,佔已披露業績預告公司總數的56.28%。統計顯示,今年中期淨利潤同比增長且三季度業績預喜的公司,即爲業績“雙增長”公司達289家,其中,紡織服裝(20%)、農林牧漁(19.28%)、機械設備(16.05%)、醫藥生物(15.47%)等4行業佔比居前。本版對以上四個行業進行深入剖析,並挖掘相關業績增長龍頭股的投資價值,供廣大投資者借鑑參考。
紡織服裝業績雙增長股佔比20%
截至昨日,在滬深兩市的80家紡織服裝類公司中,已有53家披露了中報數據,同時,有16家紡織服裝行業上市公司披露中報淨利潤實現增長且三季度業績預喜,即16家雙增長的公司佔行業總數的20%,位居申萬一級行業中已披露中報淨利潤實現增長且三季度業績預喜股佔行業公司總數比例的首位。
分析人士認爲,當前紡織服裝股已釋放了業績下滑帶來的風險,基於對業績企穩的預期,優質公司可適當給予關注。
16家公司業績雙增長
從具體情況來看,《證券日報》市場研究中心根據同花順IFIND統計,在這16家三季報業績預喜公司中,12家略增,3家預增,1家扭虧。
其中,發佈扭虧公告的*ST遠東預告三季度淨利潤增幅達189.47%。另外,年三季度預告淨利潤變動幅度均超過50%的公司分別爲,泰亞股份(90%)、搜於特(70%)、卡奴迪路(60%)、七匹狼(50%)、朗姿股份(50%)和宏達高科(50%)等7股2012年三季度預告淨利潤變動幅度均超過50%。
從中報業績的情況,16只已披露中報淨利潤實現增長且三季度業績預喜的紡織服裝股中,2012年中報淨利潤同比增長率超過50%的個股共有4只,分別爲:泰亞股份(161.03%)、*ST遠東(148.19%)、宏達高科(63.89%)和卡奴迪路(51.65%)。
此外,在2012年中報營業利潤方面同比增長超過50%的分別爲*ST遠東2012年營業利潤同比增長率達149.52%;金飛達2012年營業利潤同比增長率達63.81%;卡奴迪路2012年營業利潤同比增長率達52.06%;搜於特2012年營業利潤同比增長率達51.3%。
從市場表現來看,截至昨日,上證指數累計下跌了0.55%。而從16只已披露中報淨利潤實現增長且三季度業績預喜的紡織服裝股的市場表現來看,有10只個股8月以來實現上漲且跑贏大盤,佔比62.5%。其中,8月以來至今漲幅超過10%的分別爲金飛達8月以來至今漲幅爲25.04%,市盈率(TTM)143.28倍;百圓褲業8月以來至今漲幅爲11.89%,市盈率(TTM)18.79倍;泰亞股份8月以來至今漲幅爲11.49%,市盈率(TTM)20.75倍。
終端零售逐步回暖
從基本面來看,據悉,1-6月份服裝類商品零售額、零售量分別累計增長9.82%、0.99%,較一季度呈回升趨勢。好於1-3月份的7.41%、-2.87%。預計終端零售回暖趨勢有望延續:一是基於2011年下半年低基數,二是2013年春節銷售旺季延長近18天。
同時,進出口方面,2012年1-6月我國紡織品服裝累計出口1116.99億美元,同比增長1.63%,增速較1-5月份的2.06%下降了0.43個百分點。其中,紡織品出口464.76億美元,同比增長了1.29%,服裝及其附件出口658.14億美元,同比增長1.87%。從環比數據看,6月份紡織品服裝出口228.88億美元,較5月份環比增長4.83%,再創今年以來月度出口新高(前高爲5月份的218.34億美元)。其中,紡織品出口84.08億美元,環比下降8.88%,服裝及其附件出口144.80億美元,環比增長14.86%。
對此,國都證券認爲,隨着中國勞動要素價格不斷上升,推動了服裝出口價格上升,某些產品價格已高於其他亞洲出口國,如毛衫、連衣裙等產品的價格優勢已經不存在。
重點關注優質公司
從投資方面來看,方正證券認爲,近期紡織板塊題材炒作較多,行業拐點尚未顯現,外部市場需求依舊比較低迷,紡織板塊整體震盪可能性較大。可以適當關注對未來悲觀預期業已充分反映、下游需求預期好轉的優質製造類龍頭企業:魯泰A。
另外,服裝家紡子行業方面,在弱勢市場環境中,業績增長確定的品牌服飾企業具有較好的防禦性,中長期我們看好探路者、搜於特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。近期中報業績陸續兌現,品牌服飾企業短期缺乏股價催化劑,估值或存一定壓力,重點關注各品牌2013年春夏訂貨會情況。
少量特殊的股票由於良好的經營基本面能超越整體經濟週期,總體服裝股票遵循的規律是股價表現和零售銷售增長差不多同一時間見頂,但是股價表現比零售銷售增長提前3-6個月見底。上海證券預計,服裝零售增長數據預計在下一季度接近底部,由此推算目前是對服裝類股票佈局的機會。
從紡織服裝行業的投資策略看,廣發證券表示,堅定持有優質服裝零售股估值。目前品牌服飾板塊估值處於底部區間。本輪男裝各公司股價調整源於羅萊家紡業績增速向下修正帶來的估值調整,向下15%左右的調整基本到位。個股選擇方面建議買入七匹狼、九牧王、報喜鳥、卡奴迪路。
總之,中國是產業轉移的受益者,但當更低廉競爭者出現的時侯,這一規律又將發揮作用,資本的逐利性必然驅動訂單向低成本地區轉移,未來中國在全球紡織服裝出口市場份額將繼續下降,但短期內中國憑藉完備的產業鏈和較高的勞動者素質,出口大國地位尚不會被替代。板塊估值水平目前已經明顯回落,國都證券認爲當前股價已釋放了業績下滑帶來的風險,基於對業績企穩的預期,優質公司可適當給予關注。