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截至8月9日,在已經公佈半年報的上市公司中發現,有77家上市公司被險資重倉,其中包含了5家建築建材(申萬一級行業)上市公司,持有總市值4.37億元。建築建材行業所佔險資重倉股在申萬一級行業中排名前列。7月以來至今,建築建材指數整體下跌1.03%,與同期大盤2.54%的跌幅相比,領先1.51個百分點。
對此分析人士指出,今年中央預算內投資將進一步向民生領域和民生工程傾斜,重點投向保障性安居工程等,在做好未完工項目建設的同時,新開工建設700萬套以上,這將給建築建材行業帶來較大的投資機會,無論從短期還是中長期來看,建築建材行業受益都很明顯,故其受到險資的親睞也就不難理解了。
5股受險資青睞
具體看,這5只險資重倉股爲西部建設、北京利爾、青龍管業、鴻路鋼構和江河幕牆。其中青龍管業(201.24萬股)爲本期險資新建倉個股,持股市值爲1740.7萬元;而西部建設(150.76萬股)、北京利爾(1972.02萬股)與上期持倉不變,持股市值分別爲2012.6萬元、20272.37萬元;鴻路鋼構(711.01萬股)、江河幕牆(620.25萬股)爲本期增倉個股,與上期相比增持股數爲423.94萬股、470.25萬股。
從市場表現來看,據《證券日報》市場研究中心與同花順IFIND數據顯示,二季度以來至今,江河幕牆漲幅最大43.63%,而其餘4股則出現不同程度的下跌。江河幕牆最新收盤價爲19.8元,有54家機構給予評級,綜合評級爲“買入”級別。
從中期業績來看,鴻路鋼構每股收益最高0.35元,每股淨資產7.54元,淨利潤同比增長3.11%;江河幕牆淨利潤同比增長最高26.64%,每股收益0.31元,每股淨資產7.46元。
值得一提的是江河幕牆, 8月9日公告稱,公司中標武漢中心大廈的幕牆專業分包工程,金額爲1.83億元,約佔公司2011年度營業收入的3.18%。民生證券表示公司接連斬獲大合同,預計公司2012年-2014年歸屬於上市公司股東的淨利潤分別爲5.47億、8.19億、11.55億元,同比增長62%、50%、41%。維持公司謹慎推薦評級,目標價25元。
細分行業已具配置價值
據工信部8月初公佈的上半年建材工業經濟運行情況顯示,2012年上半年,建材工業生產持續增長,但增速大幅回落。1-6月份,規模以上建材工業完成銷售產值2.5萬億元,同比增長16%,增速回落25.1個百分點;工業增加值同比增長12.1%,增速回落8.4個百分點。1-6月份,建材工業完現利潤總額1402.8億元,同比下降9%。其中,水泥製造業實現利潤總額222.8億元,同比下降51.4%,平板玻璃製造業虧損4.9億元,同比下降118.5%,水泥製品業實現利潤總額146.4億元,同比增長8.6%。
對此,愛建證券認爲在固定資產投資平穩趨勢下,建築建材行業沒有整體趨勢性機會,因而維持行業“同步大市”的投資評級。但下半年細行業存在結構性的機會,給予細分行業差異性評級:水泥、玻璃、裝飾園林、管材,及增添的水電工程(屬於專業工程)細分行業給予“強於大市”評級。
對於水泥行業,由於下游需求疲弱,水泥熟料企業通過降低產能利用率控制產能發揮來減少市場衝擊,希求通過此種方式穩定產品價格,但由於持續數月需求端未見起色(水泥產量增速持續5%以下水平),需求羸弱狀態將持續,限產保價難以實現。但由於除東北外各區域水泥價格迫近成本線,且近期煤炭價格大幅下跌,水泥觸底反彈概率加大。建議3季度逐漸配置行業,重點關注公司:海螺水泥、ST秦嶺、祁連山、冀東水泥、華新水泥。
管材行業受益於水利投資,在建築建材所有細分行業內,管材營業收入、淨利潤增長排在第二位,是相當好的投資標的,應歸爲成長性板塊,同時存在估值優勢,未來板塊有機會。關注訂單獲取能力強和公司治理優秀的重點公司:國統股份、青龍管業、納川股份和龍泉股份。
東莞證券同樣看好裝飾園林行業,2010年商品房、酒店新開工面積相對2009年增幅擴大,根據建築期約2年和前11個月流動性緊張阻礙竣工兩個因素,預計今年下半年商品房裝修和酒店裝修量將大幅增長,裝飾園林2012年下半年業績預計好於去年同期。
而短期內貨幣流動性的回暖和房地產商資金面銷售業績的改善,將刺激其股價的上升。給予裝飾園林板塊“謹慎推薦”評級。個股推薦方面,短期看好房地產相關度大棕櫚園林、鐵漢生態、廣田股份的估值修復,整個下半年仍看好高增長較確定的洪濤股份、亞夏股份、金螳螂、北新建材。