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新華網上海8月9日電(記者沈而默、陳愛平)國家統計局9日公佈的數據顯示,7月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.8%,創下30個月以來的新低。同時,受短期天氣因素影響,CPI環比數據結束了此前的連續下跌,4個月來首次出現上漲。
業內判斷,在總需求整體趨降的背景下,年內物價整體仍將呈回落態勢。不過,通脹的回落給政策留出的空間有限。
物價連續回落創30個月新低
1.8%的物價同比漲幅是自2010年2月以來30個月的新低,其中前期漲幅較大的食品價格本月保持了相對穩定。
交通銀行首席經濟學家連平表示,根據商務部和農業部監測數據,由於多地持續暴雨成災,影響了7月份蔬菜生產及供給,導致食品價格有漲有落,食用農產品價格總體維持平穩運行的態勢。
華泰證券首席經濟學家、中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認爲,物價的環比上漲主要是由於短期天氣因素的干擾,此外國際大宗商品以及農產品價格的上升,使得國內的經銷商出現了一定的漲價預期。
來自上海市曹安市場的統計數據顯示,7月以來,蔬菜價格保持平穩,僅在溫度較高的7月下旬有20%左右的上漲,而隨着7月末氣溫的回落,蔬菜價格亦回落。
雖然食品價格保持相對穩定,但是分類來看,統計局公佈的8大類物價數據中除了交通和通信以外,其他7大類價格同比都出現上漲,而娛樂教育文化用品、居住的環比漲幅都超過0.5%。
國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示,值得注意的是,與商品價格相比,服務價格出現了一定程度的上漲,這種源於勞動力成本上漲導致的物價上漲因素會有一個較長時期的影響。
CPI連破“3”“2” “穩增長”政策空間幾何?
從今年3月份以來,物價同比漲幅連續回落。5月份仍然高達3%的月度同比漲幅在最近兩個月接連跌破“3”“2”,也爲整個政策調整預留了空間。
在連續降息之後,目前一年期存款基準利率已經降至3%,而1.8%的物價同比漲幅更是遠低於這一利率水平。迴歸“正利率”的物價和利率水平,使得市場對於未來貨幣政策鬆動有了進一步的預期。
國泰君安首席宏觀研究員姜超表示,由於近期全國惡劣天氣多發,導致蔬菜價格大幅上漲,預計8月CPI將小幅反彈至2.0%但仍處低位,有利於貨幣政策寬鬆。而市場中不乏央行仍將下調存款準備金率甚至降息的判斷。
中國社科院經濟研究所副所長張平認爲,由於貨幣政策調控有“普惠”的作用,所以進一步利用降低存款準備金率和利率都有一定空間。
實際上,今年以來央行已經連續下調存款準備金率和存貸款基準利率,但是對於未來貨幣政策工具的選擇,央行仍會非常謹慎。
央行在《第二季度中國貨幣政策執行報告》中指出,受勞動力成本、資源性產品和部分不可貿易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響,當前物價對需求擴張仍比較敏感,擴張性政策刺激增長的效應可能下降、刺激通脹的效應則在增強。
實際上,過去兩年的時間裏,中國國內較高的通脹水平,與此前大量的貨幣投放有着密切關係。
祝寶良表示:“在目前全球經濟堪憂的大背景下,各國都有放鬆貨幣的衝動。但是從效果來看,在經濟衰退的時候,釋放貨幣對於刺激經濟的作用甚微,反而可能對通脹造成較大影響。央行的貨幣政策可能會有一點鬆動,但是不可能太鬆。”
物價仍處下降通道中
近來,食品價格短期波動不斷,但是在豬肉價格大幅回落的過程中,整體菜籃子價格穩中有降。
中國社科院經濟研究所副所長張平表示,由於天氣原因,國際農產品和國內農產品價格近期都有一定程度的上漲,但是隨着夏糧的收穫期來臨,國內農產品價格所受影響不會大。
年初至今,豬肉價格連續回落,而玉米價格卻不斷上漲,豬糧比持續位於盈虧平衡點之下,養殖戶叫苦不迭。統計局的數據顯示,豬肉價格7月份同比下降18.7%,影響居民消費價格總水平下降約0.71個百分點。
祝寶良提醒,豬肉價格的同比下降主要由於“豬週期”的原因,目前已經跌入低谷的豬肉價格未來還會經歷一個上升週期。
而與食品價格相比,未來資源品價格、勞動力價格將成爲影響物價更爲重要的因素。
今年以來,新一輪資源品價格改革在悄無聲息地改變着整個市場中的價格水平。水、電價的調整,無疑將對居民消費價格產生長遠的影響。而國際油價的連續上漲,更是迎來了國內又一個油價上調的窗口。
央行在《二季度貨幣政策執行報告》中判斷,目前看經濟增長相對平穩,增速有所放緩,同時夏糧連續九年增產,工業生產和供給能力充足,供求關係變化有利於物價繼續回穩。
“從中長期來看,決定物價走勢的仍然是總需求和總供給之間的關係。”劉煜輝說,“目前看來,總需求整體下降的趨勢並沒有改變,因此,物價仍然處在下降的通道中。”