|
||||
《深圳商報》7月11日刊登報道:《M2大擴張:從哪裏來?到哪裏去?》
M2是什麼?廣義貨幣。由M1加上準貨幣構成。先交代準貨幣:指銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具如銀行承兌匯票、短期國庫券等。
M1是什麼?狹義貨幣。M0加上商業銀行活期存款構成。
M0是什麼?現鈔。這是指居民手中的現鈔和企業單位的備用金,不包括商業銀行的庫存現金。
簡單地說,就是貨幣發行,就是鈔票發放。
文章說,近日有媒體報道人民幣產能不足:中國有印鈔企業6家、造幣企業3家,鈔票紙生產企業2家,油墨、製版、特種印鈔工人超3萬人。這樣大規模的印鈔工廠在全球排名第一,但生產能力依然很難跟上每年20%增長的現金需求。
中國的印鈔、造幣大發展是改革開放以後的事情。我對印鈔廠的情況略知一二,因爲我小時候出入過,我母親、我二舅都是北京人民印刷廠老工人,且是從入廠一直幹到退休。在白紙坊,一提“541”,無人不知,無人不曉。家母在世時常說:我們廠效益最好,到什麼時候都加班加點,開足馬力,工人不愁沒活幹。印鈔廠職工下崗,那是不可能的。這個廠從中華民國時期就有,改朝換代,也不影響工人飯碗。但我印象裏,這個廠也有問題,工人平均壽命似乎都不太長,可能與油墨等有害物質污染有關。我一直準備有時間對此搞個專題調查。
文章說,中國的廣義貨幣(M2)的存量已達90萬億元,而美國的廣義貨幣存量摺合人民幣不過62萬億元。但中國GDP的規模只有美國的三分之一。
渣打銀行的研究報告分析稱,目前,在全球廣義貨幣(M2)的存量和增量方面,中國都已位居世界首位。中國的廣義貨幣(M2)在過去5年中也增長了146%。根據渣打銀行的測算,在剛剛過去的2011年,中國新增M2的規模全球佔比達52%。
不知道我們的貨幣超發,是否也屬於定量寬鬆?中國的經濟學家似乎很少有人研究這個問題。但中國有經濟學家稱,M2大擴張的直接後果是產生兩個通脹:一個是物價通脹:二是資產通脹。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜說,貨幣超發與物價、房價飆高有一致性。過去十年中國是“加速趕”的經濟,也是通脹經濟。
有兩個問題值得關注:一是貨幣(現鈔)發出這麼多,仍然感到流動性不暢(夠);二是並未出現兩位數的惡性通脹。國內不少經濟學家認爲,中國過去的超發貨幣正是被新的貨幣化經濟所吸收,因此才未出現惡性通脹。但這種解釋並未解釋流動性不暢(夠)的問題。
十幾天前,有報道說:廣東佛山街道書記受賄2510萬。上週,又傳出鐵道部一對夫妻官員家中查出現金1000餘萬。今年2月,順義李橋鎮長李丙春涉嫌貪污拆遷款近4000萬。近日,我還聽說某地一區公安局副局長家中查出數千萬元現金。我懷疑有相當一部分現鈔進入某些貪官家中變成“沉澱貨幣”,這或許與上述兩個問題有正相關性。(蘇文洋)