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-外資機構輪番表態唱多力挺
-國內券商:不要在無謂的戰鬥中耗盡子彈
2132的"鑽石底"24日告破後,滬深股市當天迎來微弱反彈,但次日即再現調整。上證綜指昨日改寫三年多收盤新低,深證成指跌幅超過1%。疲弱的市場之下,A股約有六成賬戶處於空倉狀態,市場吸引力大幅下降。
與此同時,近段時間以來,外資機構"唱多"A股的聲音卻此起彼伏,甚至有QFII表示已經滿倉A股。這是否意味着進場時機已經到了?
信心危機
B股暴跌滬指再創收盤新低
暫別短短一個交易日的反彈,滬深股市25日再現調整。上證綜指改寫三年多收盤新低,深證成指跌幅超過1%。
當日滬深股市雙雙低開。上證綜指以2141.04點開盤,全天呈現窄幅盤整態勢。盤中滬指一度翻紅並摸高2151.45點,尾盤收報2136.15點,再度創下三年多收盤新低,較前一交易日跌幅爲0.49%。深證成指收報9155.34點,跌幅爲1.16%。
當日滬深兩市僅600餘隻交易品種上漲,遠少於下跌數量。不計算ST股和未股改股,兩市13只個股漲停。大部分權重指標股隨股指告跌。總市值排名前30位的個股中,萬科A出現2%以上的較大跌幅。貴州茅臺逆勢漲逾2%。滬深兩市分別成交411億元和505億元,總量較前一交易日繼續萎縮,持續"地量"顯示市場人氣低迷。
前一交易日漲幅居前的旅遊餐飲板塊,當日出現在跌幅榜首位。農業、房地產、煤炭、券商保險板塊也出現了較大整體跌幅。傳媒教育成爲當日唯一整體上漲的板塊,但幅度微弱。
受閩燦坤B退市幾成定局等因素拖累,滬深B股雙雙暴跌。上證B指收報217.85點,跌幅達到4.70%;深證B指收報585.27點,跌幅達4.21%。
六成賬戶空倉市場吸引力下降
雖然近段時間A股市場未出現恐慌性下跌和資金大規模逃離的現象,但股票賬戶交易卻呈現萎縮的趨勢。中登公司最新公佈的數據顯示,近一年時間內,共有5092.05萬個A股賬戶參與了股票二級市場交易,這一數字僅佔六月末A股有效賬戶的37.52%。
"據我們實際觀測,目前活躍的A股市場賬戶僅僅佔到總量的15%左右,大部分中小投資者處於持倉觀望狀態,或者直接將資金劃轉到儲蓄賬戶。"一位不願透露姓名的證券公司工作人員對記者表示。
數據還顯示,今年六月末,持倉A股賬戶數爲5662.74萬戶,環比減少17.78萬戶,佔全部A股有效賬戶的比重爲41.72%,這一比例已經連續六個月出現下降。這意味着,大約有六成的賬戶處於空倉狀態。
"隨着今年以來存款準備金率和存貸款基準利率多次下調,股市並不缺少資金。這些數字充分表明市場交易是非常不活躍的。"中央財經大學金融學院副院長李建軍說。
今年上半年,A股市場包括散戶在內的新銷賬戶數爲22.74萬,新開賬戶數爲331.65萬。這組數字在2011年分別爲29.82萬和631.93萬,在2007年爲12.38萬和1880.38萬。由此推算,當前股票市場的吸引力約爲去年的一半、5年前的六分之一。
美元走強加劇A股壓力
接受採訪的業內人士分析,股票交易活躍度降低與市場信心密切相關。國信證券投資顧問陳玉輝對記者表示,過去股市行情不好的時候,市場交易不活躍的現象經常發生。但近段時期的特點是,中小投資者不再會因爲利好消息的出臺而踊躍入市,這反映了普通股民的成熟度有所增加,但也意味着股市擴容、大小非減持等因素對中小投資者的積極性造成一定的傷害。
此外,今年中報預告情況顯示,上市公司上半年業績極不樂觀。業內人士分析認爲,投資者的悲觀情緒將會有所上升。而上海證券分析師屠駿認爲,"美元逐步走強也將成爲A股市場中長期的壓力因素。"一方面,歐債危機持續,投資者傾向於拋售風險資產,轉而持有美元資產。另一方面,美元走強將導致大宗商品價格下跌,對A股中的資源板塊業績也會形成壓力。
進場時機?
外資機構輪番表態挺A股
渣打銀行財富管理部25日發佈最新投資策略稱,投資者應在未來12個月基礎上超配中國股票,在全球經濟發展仍存大量不確定性的情況下,對比歷史相對水平而言,中國股價依然相對便宜。
這只是近期公開表態挺A股的多家外資機構之一,近段時間以來,類似"唱多"聲音卻此起彼伏。摩根士丹利在其最新研報中稱,包括中國在內的新興市場股票已經被大幅低估,A股和H股的估值都顯著低於歷史水平,年內應有較好表現;瑞銀證券稱,維持未來3至6個月對市場仍然持震盪向上的觀點;高盛高華則認爲,上證指數有望到年底達到2750點。
外資機構的"看多"似乎並不僅僅體現於口頭。2006年就獲得A股QFII資格的愛德蒙得洛希爾資產管理公司總經理湯熠近日透露,該公司在A股市場的7億多美元投資目前已滿倉操作。摩根士丹利有關人士也表示,已在全球新興市場的配置中將中國市場放到第一位。
羅傑斯:跌得越慘越有興趣
據外媒報道,匯豐中國7月製造業PMI指數預覽值爲49.5,爲5個月以來高點。投資者面臨一個重大的課題:這個亮點是否意味着中國這個全球第二大經濟體是否能夠避免硬着陸。對此,"量子基金"的前合夥人羅傑斯在接受採訪時認爲,對於中國的悲觀看法是大錯特錯的。
羅傑斯表示,中國正在堅定不移地執行一項旨在放緩經濟增長步伐的長期計劃。羅傑斯說,中國現在面臨的問題其實和美國19世紀時差不多。談到中國的股市,羅傑斯表示中國股市跌得越慘,他就越感興趣。
國內券商:不要急於進場
對於普通投資者來說,真的是時候"進場"了嗎?相較外資機構輪番"唱多",國內機構更爲保守,包括西南證券、新時代證券、申銀萬國在內的衆多國內券商對於A股未來一段時間表現依然不甚看好。
來自申銀萬國的觀點就認爲,等待依然是當前最優策略:"當前,經濟仍有爭議、強勢股還未充分下跌,保存實力、耐心等待是優選的策略,保護好你的資金,不要在無謂的戰鬥中耗盡子彈!"
一些分析人士也傾向於認爲,市場偶現超跌反彈,但量能不足始終制約反彈高度。後市如果場外資金遲遲不能進場,或政策層面始終未能釋放刺激性信號,A股市場向下探底趨勢或難改變。在大盤沒有真正探明底部之前,投資者不要急於進場。
專家觀點
多措並舉
恢復市場造血功能
專家指出,股市是經濟的晴雨表,重塑股市信心不僅能夠維護資本市場穩定,也是增強企業融資能力和提高資源配置效率的必要之舉。
中央財經大學民生經濟研究中心執行主任李永壯認爲,經過20年的發展,股票市場已經成爲我國金融體系的重要組成部分,在優化金融資產配置、促進經濟結構調整和推動新興產業發展等領域發揮了重要作用,不僅成爲國民經濟的晴雨表,更是企業成長的助推器。
專家指出,2011年上市公司利潤大約是2萬億元。如果估算上市公司把利潤的60%即1.2萬億元作爲紅利分配出來,如果分紅新政策持續2-3年,就能徹底改變股市投資文化。越來越多的普通投資者就可能改變炒作交易的心態,從長期投資角度選擇和持有股票。
李永壯認爲,任何政策刺激對股市來說只是短期效果,提升股市信心最終要靠上市公司業績的提升。比如,可在教育、醫療等民生改善領域加大財政資金的扶持力度,強化經濟增長後勁的同時,爲擴大消費解決後顧之憂;推行結構性減稅政策,增強中小企業、創新型企業的發展活力。
李建軍等建議,機構投資者對維護市場穩定的作用很大,目前全球主要股市都是以機構投資者爲主,而A股市場依然是個人投資者佔多數。建議大力培育機構投資者,讓更多企業成爲股票投資的主體;同時,要堅持穩健的貨幣政策,幫助企業降低融資成本,增加股票市場資金量。
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