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醫療保健:“剛需+成長”造就避風港薦8股
經濟數據的波動引發投資者擔憂,資金持續流入防禦性行業,近期醫藥板塊表現顯著好於市場。上週滬深300醫藥指數上漲1.7%,表現好於滬深300指數表現(上漲0.5%)。在剛性需求支持下,整個醫藥行業收入持續穩定增長,隨着企業強化創新、調整品種結構和定價政策趨於緩和,行業利潤增速步入恢復趨勢。政策壓力和行業環境變化推動下,製造業行業整合拐點已至,領先企業將獲得更多的發展機會和市場份額。目前板塊動態PE恢復到25x附近,行業回暖趨勢下估值仍處於合理區間。下半年在相對收益基礎上以時間換取絕對收益空間,建議堅定持有具備創新能力和品牌執行力的優質企業,在調整過程中提升行業板塊配置。短期可以關注中報業績增長突出、估值適中的企業如雙鷺藥業、康美藥業、新華醫療、華東醫藥等,持續關注康緣藥業、麗珠集團、恩華藥業、華潤三九等具備內外部變化因素的企業。(中金公司孫亮周峯)
食品飲料:靚麗半年報優勢明顯薦12股
結論與投資建議:1、儘管環比增速略有下降,但相比其他行業,預計食品飲料的盈利增速依然相當可觀,表現依然非常搶眼,這是支撐食品飲料板塊(尤其白酒)6-8月份走強的最主要原因。2、維持“7-8月食品飲料有望再次小幅跑贏大盤”的觀點。理由:(1)白酒一批價有望在7月見底,然後緩慢回升,旺季臨近,7月下旬開始茅臺等提價預期將再現;(2)估值切換至13PE時發現並不貴。目前白酒相對重點公司(剔除金融服務業)的估值倍數爲1.4,低於歷史均值1.56,切換至13PE時估值倍數更低。上半年白酒行業的正超額收益不是靠相對估值的提升,而是靠自身盈利預測的上調(如酒鬼、沱牌和茅臺)以及其他行業盈利預測的不斷下調;(3)半年報業績增速儘管較一季報有所回落,但相比其他行業依然將非常出衆;(4)醫藥板塊上漲後將適度拉動其他消費品行業的估值;(5)宏觀經濟增速放緩和三公打壓雙重影響下白酒的終端銷售平淡,大衆品的消費也普遍受到經濟減速的影響,這又制約了板塊上漲的幅度。3、目前相對優選洋河(中報預計增長70-80%)、酒鬼(中報預計增長330%左右)、茅臺、伊利、五糧液、老窖、沱牌、雙匯、古井、汾酒、金種子、青啤。爲了短期的和諧,二季度以來超額收益不明顯的洋河、五糧液、老窖預計半年報前將適度補漲,當然,中長期看,白酒行業競爭將加劇,“核心競爭優勢”和“趨勢變好”在今後投資中將變得更爲重要,分化將不可避免。(申銀萬國童馴)
房地產:二線城市改善需求入場薦4股
連續兩次降息對於成交量的促進作用將會逐步體現,我們認爲7、8月二線城市改善型需求將逐步入場;受成交佔比變動影響,房價短期有上漲壓力,將壓制地產股整體的估值提升,A股地產股將延續分化行情,建議看淡beta,精選個股,A股推薦萬科、華僑城、金地;中國國貿。(中金公司寧靜鞭)
軟件:把握三季度波段投資機會薦10股
把握3季度的波段投資機會。經過2012年上半年的調整,行業估值目前處於歷史地位(25倍2012年EPS),估值具有吸引力。加上由於去年3季度基數偏低(退稅延遲及3季度加薪)的原因,今年三季度業績同比將比較樂觀。因此,我們認爲機軟件和服務板塊的行情將會出現在第三季度。中報淨利潤有較好的增長公司有:東軟集團(+15-20%),川大智勝(+20~40%),榮之聯(+20~50%),遠光軟件(+30~40%),同有科技(+20-30%),博彥科技(+20~40%),太極軟件(+20~50%),廣聯達(+30~50%),東華軟件(+30~50%),拓而思(+20-35%),用友軟件(+15-20%)。
中長期關注政府推動的領域:(區域醫療衛生平臺)東軟集團,東華軟件,衛寧軟件;(雲計算數據中心建設)神州數碼,啓明星辰,榮之聯,太極股份、數字政通;(製造業升級)遠光軟件、漢得信息。(中金公司陳昊飛)
農業:7月股價表現迴歸中報業績薦3股
6月份,全國居民消費價格總水平同比上漲2.2%
2012年6月份,全國居民消費價格總水平同比上漲2.2%。食品價格上漲3.8%,全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.3%。6月份,食品價格同比上漲3.8%,影響居民消費價格總水平同比上漲約1.20個百分點。其中,鮮菜價格上漲12.1%;水產品價格上漲8.6%;糧食價格上漲3.2%;油脂價格上漲6.0%;鮮果價格上漲0.6%;肉禽及其製品價格下降1.7%(豬肉價格下降12.2%);蛋價格下降3.6%。
豬價季節性回落,消費短期難以提振
上週全國生豬市場依舊保持震盪格局,均價維持在13.73元/公斤,自繁自養頭均盈利爲90元/頭,後備母豬價格繼續回落,補欄意願有所遏制。上週全國豬料比價基本平穩,在4.5:1,較上週再度回落,養殖盈利收窄。從當前豬料比價走勢來看,仍處於下行通道,跌勢有所減緩。上週全國仔豬均價30.64元/公斤,呈弱勢上漲勢頭,但與去年同期相比,跌幅達26.9%,仔豬補欄積極性有所減緩。生豬市場依舊低位徘徊,弱勢格局短期難改,早期預測6、7月份豬價將啓動升勢,但由於前期存欄生豬延緩出欄,以及終端消費市場疲軟,導致當前生豬市場整體保持弱勢。(搜豬網)
東北地區玉米長勢正常
國家糧油信息中心監測顯示,近期東北地區降水增加,前期部分地區存在的墒情不足問題已經消失,大部分地區玉米長勢正常。目前吉林地區玉米處於拔節期,由於前期降水較多,即使未來2周時間降水減少,玉米作物也不會受到明顯影響。(中國糧油信息網)
維持行業中性評級
把握結構性機會,關注飼料行業。維持海大集團(002311)、壹橋苗業(002447)、大北農(002385)增持評級。(大通證券張熹)
零售:股價表現迴歸中報業績薦4股
回顧上半年受宏觀經濟下行影響,下半年消費後週期效應將繼續凸顯。三季度爲消費淡季,零售行業銷售增長基本同二季度,預計在10%左右;四季度由於去年低基數原因,增速將回升。展望2013年,我們對行業的消費增長仍不樂觀。我們維持對零售業同步大市-A的評級。
7月份開始,我們判斷,7月份的股價表現將回歸中報業績,重點推薦王府井、步步高、銀座股份。另外,產業資本在二級市場增持友好集團後,其二級市場表現搶眼。(安信證券張靜)
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