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事件:
金馬集團(000602) 6月9日公告,確認國家電網與神華集團就國網能源股權轉讓一事達成初步意向,前次公司重組時國網承諾將國網能源下屬煤電資產分步注入金馬集團的承諾,神華集團仍將履行。公司週一復牌。
點評:
公司停牌之前股價一個月內跌20%,主要是因爲國網能源股權轉讓之後,可能會對金馬集團未來資產注入預期產生較大的不確定性,從而市場做出最悲觀的判斷。
而從本次公告來看,雖然實際控制人易主,但是仍將履行承諾,因此對金馬集團來說並無損失,反而可能因爲轉讓到神華集團旗下,其未來煤電項目獲得批准的可能性及進度會好於原先在國網集團旗下(廠網分離是發改委限制國網發展電源項目的主要原因)。
不考慮匯兌等因素,公司2012年EPS預計在1.1元,考慮到前期不確定性因素消除、及股價的反映,我們上調公司評級至買入,維持2012年目標動態PE25倍,目標價27.5元。
機構來源:海通證券
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