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基本面:集團去年在手機銷售利潤率提高、客戶基礎及平均每月每戶收入(ARPU)上升近11%帶動下,全年盈利增長35%,表現理想。自從智能手機普及後,電訊商的發展已踏進新一個里程碑,尤其是數據使用率方面更取得重大的發展。爲爭取市場佔有率,各大手機生產商不斷推出新手機,在產品推陳出新下,估計和電今年在智能手機銷售增長仍然會相當突出,加上4G有望在今年推出,相信屆時有機會成爲刺激股價上升的催化劑。
催化劑:集團早前以1.5億元投得4G頻譜,由於本港電訊網絡成熟,未來即使推動4G網絡,電訊商在通訊設備的基建投入亦不會大幅增加。隨着盈利收入增加,資本開支減少,料未來每股派息仍有上升空間,市場預期今年預期股息率達5.0%,相比2011年預期的4.5%有所提高,近日市場風險胃納降低,部分資金從高啤打係數的股份,換碼至高息及防守性較高的板塊,料可支持股價向上。
估值:現價相等於今年預測市盈率約14.0倍,股價近三年大部份時間於12.2-15.5倍間交投,加上市場預期集團今年每股盈利增長仍超過20%,估值相對合理。
技術走勢:股價近日走勢跑贏大市,並沿着今年3月至今的短期上升通道頂部運行,現時14日RSI續攀升,MACD“牛差”亦有擴闊,有利股價上升勢頭持續,因此建議趁低吸納。
買入價:3.50元(股價:3.65元,上升空間:10.6%)
目標價:3.90元
支持位:3.30元
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